PC好轉 摩根大通:下半年出貨成長20%

過去二個月以來,摩根大通證券於PC供應鏈數據中發現一些正面跡象,像是第一季NB ODM建立庫存與補貨PC用IC訂單,較預期來得更優。值得注意的是,儘管PC終端需求依然相對疲弱,NB通路端庫存已經逐步降到正常水位,而且PC品牌廠計劃自第二季起推出新品,開啓新一波新產品循環,都是相當正面的訊息。

摩根大通進一步分析,就算NB ODM第一季建立庫存比想像好,但評估單季終端銷售出貨量仍可能年減1成以上,主要是新興市場受制於通膨壓力,PC需求放緩,成熟國家的訂單復甦也相當有限;不過,市場對大陸需求復甦的期望有愈來愈高的傾向,更把即將到來的618購物節視爲下半年需求狀況的風向球。

整體而言,摩根大通預期,受惠季節性因素,PC下半年出貨量將比上半年多20%,基期迴歸到疫情前的2019年下半年水準。

觀察NB通路情況,摩根大通的調查顯示,通路經銷商已經變得更加保守,尤其考慮到資金成本較高、終端需求不振、產品價格下跌等因素,對庫存水位的控管正常值由八至九周,壓低到五至六週,因此,預計NB通路庫存於第二季終將回歸正常位階,假設終端需求沒有出現太大的變化,則下游廠商第三季拉貨動能可望出現雙位數季增幅度。