內憂外患 陸GDP恐降至3％-4％

大陸今年前2月規模以上工業增加值數據令人失望。（新華社）

瑞銀預計大陸第一季經濟增長接近零甚至負成長。圖爲2月9日，武漢實施封閉管理。（新華社）

南京很多社區在疫情期間封閉管理，圖爲外賣小哥在超市幫顧客取菜。（新華社）

各機構對大陸經濟最新預估值

美國聯準會等央行拋出一攬子措施，並沒有安撫到投資者的恐慌情緒，市場憂慮新冠肺炎疫情觸發全球經濟衰退，而大陸經濟恐將再受到外需疲弱進一步衝擊復甦步伐，不少機構繼續下修大陸經濟成長率，首季負成長已成爲共識，全年GDP成長率預估值則調降至3%至4%左右。

據路透報導，國際投行高盛的最新報告顯示，將大陸首季及全年的經濟成長目標從先前的2.5%和5.5%，調降至-9%和3%。高盛表示，儘管更有力的政策支持可能推高成長，但如果在未來幾個月內無法在全球範圍內控制大流行，復甦或許會進一步延遲。

全球經濟衰退風險增

香港《信報》報導，渣打銀行也將今年大陸經濟成長預測由原來的5.5%下修至4%，因首季經濟下滑的情況超出預期，以及新型冠狀病毒疫情成爲全球大流行，令全球經濟衰退風險增加。渣打報告預期大陸第1季國內生產總值（GDP）將按年收縮4.2%，而最新數據顯示1至2月收縮達12%。

瑞銀財富管理投資總監辦公室也表示，內憂與外患之下，新冠肺炎重擊大陸經濟，今年前2月固定資產投資、零售銷售及規模以上工業增加值數據令人失望，加上全球經濟前景陰雲密佈，該機構預計大陸第1季經濟年成長率接近零甚至負成長，但相信第2季後經濟將有所回升，反彈幅度則取決於外需情況及政策刺激力度。

人行有更多寬鬆空間

高盛報告指出，外需疲軟限制了第2季的復甦，由於冠狀病毒最近在其他國家迅速傳播，預計第2季大陸以外經濟體的增速將明顯放緩；預計第3季之前，大陸實際GDP都不會恢復到肺炎爆發前的成長趨勢。

渣打報告預期，大陸將繼續進行寬鬆，料中國人民銀行將於第2及第3季分別下調存款準備率各50基點，並預期未來兩季中期借貸便利（MLF）利率各下調10個基點，因全球央行寬鬆爲人行創造更多空間降低社會融資成本。倘第2季經濟未出現復甦，基準存款利率下調的窗口將會打開。另外，渣打將今年底10年期中國政府債券殖利率預測由2.8%調降至2.45%，並繼續預期今年廣義預算執行赤字佔GDP爲6.5%，較去年5.6%提高，因當局更聚焦於基建開支。

瑞銀指出，多個國家實施「封國封城」及推出一系列政策抗疫，但市場並不相信措施能夠解決企業破產及失業率上升問題，當前關鍵是這次經濟衰退有多深及多久。瑞銀認爲如果企業及個人能夠捱得過短暫停工，那麼經濟僅輕微衰退，低利率環境也有助經濟迅速復甦。然而，如果企業現金流廣泛出問題，並引發大規模倒閉及失業率上升，對需求就會構成持續的打擊。