目瞪口呆！特別國債上市第一天，從暴漲25%到回落1%，追高者三分鐘損失20%

實在是刺激！

今天是特別國債上市的第一天，早上一開盤就爆拉25%。要知道，債券一天的波動基本在1個點左右，5個點可以理解爲狂風暴雨，像現在25%完全是海嘯級別，活久見。

由於漲幅巨大，24特國01（019742）在早上10點多就被停牌了。直到下午2點57復牌，然後上演兇險一幕，3分鐘直接沒了20多點，僅僅收漲1.32%。

這個事有多刺激呢？來給大家算一筆賬。

特別國債的票面價格是100元，持有周期是30年，每年利率固定2.57%。簡單來說，我們買100元特別國債，每年利息到手2.57元。相當於拿滿30年，最終本息177元。而連續持有10年，本息差不多125元。

但是今早特別國債二級市場上的價格，只用了半小時就衝到近125元，最高124.999元。如果說昨天有人線下申購，今天轉身來二級市場上賣出，一天就能提前拿到10年的利潤。當然如果沒賣，那就體驗了一把紙面財富。

而有人賣，自然有人買。

今天可是有不少人在快125的位置接盤了。算了下這個點位進場，實際利率僅1.4%。不僅低於票面利率的2.57%，而且還沒有銀行3個月的定存高。最慘的是，在收盤三分鐘，債券價格突然從124.99跌到101，本金瞬間損失近20%。

本來是非常好的低收益穩健品種，恁是玩成了“過山車”。

而之所以這麼刺激，一個原因是特別國債的主要購買羣體是機構，通常機構看的是長線，短時間不會賣出，這就導致場內的規模小、流動性差。

此時呢，特別國債就像一個流通盤小、還能t+0的新股，稍微一點點資金，就能左右市場、引發跟風。

比如今天24特國01，只用了1700萬資金就漲了25%。特國2401就更少，不到300萬資金就拉昇了23%。

而尾盤崩的原因，同理。也是因爲流動性差，稍微一點點賣盤，不僅引發踩踏，同時一把收割掉高位追漲的人。

說實話，爲什麼要追漲呢？越追漲，本質上利率就越低，等到債券價格迴歸理性，還會損失掉本金。最瘋狂的情況是價格漲到177元，那就直接變成負利率，不過這種可能性較小。

可是一個只有2.57%利率的品種，昨天線下被秒空，今天又一度被炒到20幾個點，瘋狂到這種程度，本質上也說明當前的資產荒比較嚴重了。另外，也一定程度上定了資產的錨，超過3%的可能就是優質資產，將來會被瘋搶。