明星基金經理，最新調研曝光！

來源：券商中國

公募聚焦TMT（科技、媒體和通信）板塊！

近日，果鏈龍頭立訊精密舉行投資者交流活動，包括南方基金、博時基金、景順長城基金、興證全球基金、永贏基金、睿遠基金等在內的92家公募基金的投研人士參與，其中知名基金經理興證全球基金謝治宇、睿遠基金傅鵬博也現身。

10月以來，公募調研家數居前的10家上市公司分別爲立訊精密、天孚通信、澳華內鏡、中際旭創、芯源微、九號公司-WD、銳明技術、衛星化學、藍思科技、揚傑科技，其中有7家屬TMT板塊，多爲電子和通信板塊。

有基金經理表示，基於三季度財報數據前瞻來看，受益於AI浪潮帶動算力需求爆發、全球消費電子週期的逐步回升，科技板塊中電子、光模塊的業績兌現確定性相對較高。

近百家公募調研果鏈龍頭

10月，果鏈龍頭立訊精密迎最多機構投資者調研，有包括南方基金、博時基金、景順長城基金、興證全球基金、永贏基金、睿遠基金等在內的92家公募基金的投研人士參加了立訊精密10月28—29日的投資者關係活動，其中知名基金經理興證全球基金謝治宇、睿遠基金傅鵬博也現身。

在這場投資者交流會上，立訊公司董事長針對 2024 年第三季度經營情況進行說明，並表示“今年前三季度公司各個業務板塊的推進都非常順利”。數據顯示，前三季度，立訊精密實現營業收入約1771.77億元，同比增長13.67%；歸母淨利潤約90.75億元，同比增長23.06%。其中，第三季度，營收735.79億元，同比增長27.07%，淨利潤36.79億元，同比增長21.88%。

互動交流環節，機構投資者提問踊躍，首先關注的問題就是公司第三季度業績持續增長的主要原因，對此，立訊精密方面表示，公司前三季度營收實現同比增長，這主要得益於兩個方面：首先是內增動力強大，在消費電子板塊，電腦周邊設備等傳統產品保持穩健成長，海外頭部客戶推出的新產品也爲公司帶來了明顯的成長動能；另外，在汽車以及通信板塊，成長的速度也非常明顯。其次，外延擴張也爲公司的營收增長做出貢獻，比如公司投資併購的Qorvo、Cosmo相關主體，這些都是去年同期所沒有的新增量。

此外，機構投資者還對公司穿戴式頭顯產品的投入與回報、併購全球汽車電纜和汽車線束企業龍頭萊尼的進展、AI相關的通信類產品的進展等問題高度關注，立訊精密方面一一回應。展望未來三到五年的發展，立訊精密表示仍將保持穩健增長的態勢，就目前增長幅度而言，汽車、通信業務板塊的增長會比消費電子快，且高於公司平均水平，但其絕對值不能直接與消費電子板塊相比較。

值得一提的是，根據剛剛披露的基金三季報，謝治宇三季度在所管理的兩隻基金興全合潤和興全合宜中均加倉了立訊精密，分別增持了659.79萬股、237.56萬股。而由傅鵬博管理的睿遠成長價值自2019年成立至今，立訊精密每個季度都在前十大重倉股之列。

TMT板塊受公募青睞

除立訊精密外，10月以來，公募調研家數居前的上市公司還包括天孚通信、澳華內鏡、中際旭創、芯源微、九號公司-WD、銳明技術、衛星化學、藍思科技、揚傑科技，也就是說前10家公司中有7家屬TMT板塊，且多爲電子和通信板塊。這一調研動向可以從側面表現出公募投資者近期對TMT板塊的關注度不斷提升。

10月22日晚，光模塊龍頭中際旭創組織線上投資者交流會，吸引了包括易方達基金、匯添富基金、交銀施羅德基金、博時基金、華安基金、興證全球基金在內的58家基金公司的投研人士參加，對公司光芯片廠的產能、明年產品的價格等問題表示關注。中際旭創方面表示公司目前所處行業的景氣度仍然保持高漲。

此外，三季度以來，消費電子板塊熱點事件密集催化，消費電子供應鏈企業藍思科技調研活動同樣吸引了多家公募參與，並對三季度公司主要客戶的新機型銷量和公司在明年新機的變化中的參與等問題都表示了關注，對此藍思科技方面迴應：隨着消費電子旺季到來，各個品牌近期都在推出新品，這個月有很多旗艦手機已經發布或即將發佈，我們在這些產品中都有大份額參與。公司目前的訂單呈穩定增長的態勢，沒有看到大的波動。

“基於三季度財報數據前瞻來看，受益於AI浪潮帶動算力需求爆發、全球消費電子週期的逐步回升，科技板塊中電子、光模塊的業績兌現確定性相對較高。”永贏基金權益投資部聯席總經理、永贏科技驅動基金經理李文賓近日在接受證券時報記者採訪時表示，電子方面，半導體週期仍在上行，AI產業趨勢是產業向上的重要推動力，疊加硬件創新、換機需求驅動的消費電子景氣週期和國產替代週期共振，芯片、服務器、消費電子、存儲、面板等產業鏈相關環節需求高增。光模塊方面，AI基礎設施建設、大模型迭代持續拉動算力需求，三季度國內光模塊出口維持高增。

科技板塊爲本輪市場反彈急先鋒

自9月中下旬一系列宏觀政策密集發佈後，A股開啓了一波反彈行情，其中以TMT板塊爲代表的科技方向成爲市場反彈的急先鋒之一，上述近期迎來公募密集調研的個股均有不俗的漲幅。

對此，德邦基金表示，本輪的市場反彈往科技方向延展，主要聚焦在三個方向，一是“着力提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平”，市場目前主要交易的包括華爲鏈、特斯拉鍊、蘋果鏈等，伴隨着產業端持續催化，包括近期的華爲發佈會等，推動相關產業鏈上下游走強；二是政策端持續發力，積極培育新興產業；典型以低空經濟爲主，包括上海、廣州、北京等省市均發佈相關規劃，加快發展低空經濟，計劃相關產業發展規模；三是加快發展數字經濟，促進數字經濟和實體經濟深度融合，打造具有國際競爭力的數字產業集羣，英偉達的持續業績催化，AI算力需求持續高增，而光模塊作爲數字基建的核心組成部分，表現極爲亮眼。

展望後市，諾安基金基金經理陳衍鵬表示，四季度，維持對科技股行情的樂觀判斷。具體來看，半導體設備材料的產業焦點在於先進晶圓製程產線的持續推進和設備的國產化率持續提升，2024年國內存儲、邏輯製程資本開支會有結構性機會，在CVD、良率控制、EDA、光刻等環節的國產化率有較大的提升空間，預期半導體設備公司訂單會有所加速。其次，AI是本輪科技週期的核心驅動力，AI是人類歷史上的生產力革命。國內外科技巨頭持續加碼AI，AI相關的資本開支會進入一個上升週期。預計2024年AI在自動駕駛、機器人、B端應用會逐步落地有可行性的產品或商業模式。

匯豐晉信基金基金經理陳平表示，對於科技板塊中更看好的子板塊包括AI、半導體和部分消費電子。其中，AI一直在快速發展，美股的AI產業鏈持續走強，A股的AI產業鏈如光模塊等也在不斷創新高。AI產業還將不斷有新東西出來，A股的AI產業鏈如光模塊公司也將保持持續的高成長並且當前股價對應明年的業績的PE估值仍比較低，繼續看好。半導體方面，中國半導體行業有三個長期邏輯：行業空間大；中國在很多領域市佔率仍很低；貿易摩擦後中國半導體迎來了市佔率提升的歷史機遇，目前不少領域實現了國產替代，也仍有不少等待替代。2023年開始，半導體重回上行週期，業績逐漸開始改善，後續景氣趨勢仍需觀察。消費電子方面重點期待AI硬件（AI手機、AI PC、AI耳機等等）的逐漸落地。

責編：萬健禕

校對：楊立林

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