美債息倒掛逾40年最慘 鮑爾衰退來了！

殖利率曲線反映美國不同天期公債殖利率之間的差距。一般來說，公債殖利率曲線倒掛，意即短期公債殖利率高於長期公債殖利率，反映投資人對未來前景更悲觀。

7日收盤，10年期債息比2年期低了84個基點。8日盤中，2年期公債殖利率爲4.279％，10年期公債殖利率達3.451％，仍相差82.8個基點。

伍德週三（7日）發表推文指出，債息倒掛向Fed傳達的危險訊號更甚於80年代初期。她提及，殖利率曲線自7月初以來就呈現倒掛。伍德過去一年不斷批評鮑爾領軍下的Fed升息是錯誤之舉，曾於10月向Fed發表公開信，要求官員重新思考升息策略，認爲這已引起通縮。

伍德週三提到，「一般來說，殖利率曲線倒掛意指經濟衰退來臨和（或）通膨比預期更低，我們認爲眼前通縮的危機比通膨更大，從商品價格走勢和的零售商祭出大折扣來看，就可印證此論點。」

儘管如此，並非所有專家都支持伍德的看法。美銀經濟學家葛潘（Michael Gapen）認爲，儘管供應鏈恢復延宕，使通膨持續時間比Fed預期更久，惟目前政策可能僅會引起「溫和」衰退。

另據高盛經濟學家近期指出，倘若通膨壓力依舊，Fed可能採取比預期更激進的行動，但在消費者支出強勁的支撐下，往往能夠避免衰退。