沒錢了？蔚來：QNMD別胡說，看我Q3財報

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本站汽車12月6日報道 有好消息也有壞消息，但總體來說趨勢是向好的，說蔚來要“倒閉”的那些人，可以閉上嘴了。

12月5日，蔚來發布三季度財報，Q3總營收190.7億元，環比增長117.4%，同比增長46.6%；三季度交付量爲55432臺，環比增長135.7%，同比增長75.4%；整車毛利率11.0%，環比大幅提升......這一連串的“增長”確實太久沒看到了，而現金儲備452億元的蔚來，讓“我沒錢了”的謠言不攻自破。

然而興奮過後，還是要冷靜的指出，三季度的蔚來依舊淨虧損了45.6億元，雖說是比第二季度下降了24.8%，不過同比增長還是達到了10.8%。同時儘管55432輛的三季度交付數，兌現了Q2財報裡55000-57000輛的Flag，但是距離斌哥希望的月銷3萬輛的目標，還是差了不少。前十一個月蔚來共交付新車14.2026萬輛，同比增長33.1%，距離年初提出的24.5萬輛的全年KPI，差了可不是一星半點，好在蔚來對Q4的銷量目標比較保守：47000-49000輛之間即可，這意味着在10月交付16074輛、11月交付15959輛之後，蔚來在12月僅需交付14967輛就能完成這個目標。

欣喜的看到，蔚來三季度的汽車毛利率達到11%，相較於二季度的6.2%，確實配得上那句“達到行業領先水平”，這“久違”的兩位數可謂一劑強心針，顯而易見的就是讓蔚來的毛利環比增長了165.09% ，更是讓整體毛利率增長到了8%，蔚來的血槽終於“回血”了，而接下來蔚來要做的，就是在前面加上“持續”二字，顯然蔚來已經開始這麼做了。

首先就是開放合作換電站，減輕自己的壓力。11月21日蔚來和長安汽車簽署了換電合作協議，11月29日蔚來又搞定了吉利控股，面對外界好奇如何與這兩家企業展開合作，蔚來表示將會建立兩套換電站網絡，一套爲NIO品牌專屬，另一套則開放給第三方打造出共享網絡，具體來看即爲第三方合作伙伴購買蔚來換電產品，建立換電站交給蔚來來運營，這樣的合作方式並不鮮見，蔚來換電網絡中已有幾十座換電站如此，並且李斌表示在部分地區的換電站已經有實現盈利的案例。截至12月6日，蔚來累計在全球佈局換電站2200座；充電站（包含超充+目充）3487座，充電樁佈局突破20000根，是中國市場建設充電樁最多的汽車品牌，蔚來充電樁向所有新能源用戶開放，80%充電量提供給非蔚來用戶。

第二就是獨立造車，隨着2022年初工信部連發兩文，要求“雙資質”刪除“允許委託加工生產”條款後，“江淮蔚來”終究會成爲歷史，就在Q3財報公佈的當天，蔚來宣佈與江淮簽訂協議，蔚來花費31.6億收購江淮蔚來先進製造基地（蔚來F1工廠）和蔚來第二先進製造基地（蔚來F2工廠），雖然花掉了賬上7%的錢（31.6/456），但這筆錢花的絕對是值的，擁有了獨立的造車資質，除了讓蔚來不用再給江淮支付每臺車9200元的代工費，總體制造成本下降10%外，更能讓蔚來打通整體前端後端體系，從生產到交付完全自己獨立，在F1/F2兩個工廠總計每年60萬輛的產能保障下，大大提升交付週期並降低交付風險。

第三就是持續研發，儘管並不像友商小鵬那樣主打科技，但蔚來的研發費用歷來都是很大一部分支出，剛剛過去的Q3，蔚來30.4億的研發費用高於理想的28.2億和小鵬的13.1億，這些錢都花哪兒去了？答案就是四個字：全棧自研，這也是蔚來始終堅持的，從芯片、電池、整車操作、智能輔助駕駛等多個技術領域全部由蔚來自主研發，畢竟當下電動車賽道拼的就是智能，所以還遠沒到減少研發投入的那一步，會不會只播種不結果？今年9月的一場蔚來創新科技日，似乎就像是一次成果展示彙報大會，在發佈會上李斌公佈了“蔚來技術全棧”，包括芯片及車載智能硬件、電池系統、電驅系統、車輛工程、操作系統、移動互聯、智能駕駛、智能座艙、智慧能源、智能製造、人工智能、全球數字運營等12個關鍵技術領域，將滿足蔚來在三個維度九大要素研發的需求，而 NIO Phone、楊戩芯片和Sky OS們，就是具體的落地表現。斌哥著名的“用近期的研發換長期的毛利”理論，或許這盤大棋還沒到終章。

最後，蔚來的未來不止蔚來，接下來蔚來將會帶來一款旗艦車型，是未來技術創新的旗艦之作，會成爲全球智能電動汽車的技術標杆，而至於定位更加親民的阿爾卑斯（項目代號）品牌，斌哥的表達則更加直接，“什麼車火我們就做什麼”、“什麼車賺錢我們就做什麼”，別想那麼複雜，簡單點挺好。

寫在最後：

今年的NIO Day將如期舉行，去年的NIO DAY上，李斌放下狠話，稱蔚來2023年的銷量要超越雷克薩斯，還說“開3年蔚來ES6（參數丨圖片），能省出一臺寶馬X3”。可當有媒體問到這個數是怎麼算出來時，李斌有些無奈地笑稱，“這就是個大約數字，你得允許我出點小金句吧。”

時間流轉，2023已然進入最後的倒計時，一年來不斷跌宕起伏，雖歷險灘但終歸柳暗花明。對蔚來和李斌而言，目前上漲的營收和毛利率，縮窄的虧損，都是蔚來造血能力的體現，是蔚來不斷展現其旺盛生命力的源泉。

蔚來的未來不止蔚來，李斌還是那個李斌。