美聯儲大幅降息開啓寬鬆週期

參考消息網9月20日報道 據美國《紐約時報》網站9月18日報道，美國聯邦儲備委員會(美聯儲)18日降息50個基點，這是一個不同尋常的大動作，也是一個明確的信號，表明央行官員認爲他們正在贏得對抗通脹的戰爭，並將注意力轉向保護就業市場。

美聯儲的決定將利率從20多年來的高點降至4.9%左右。

這一政策調整是在幾個月來通脹下降的形勢下作出的，而且旨在防止經濟放緩幅度過大，從而導致就業市場開始更加急劇地疲軟。官員們一直在密切關注最近失業率的上升，而通過大幅降息，美聯儲實際上是在爲防備就業進一步放緩採取保險措施。

此次果斷降息進一步強化了上述謹慎信號，與此同時，經濟預測顯示，降息步伐將比官員們幾個月前預想的要快。官員們現在預計美聯儲在年底前將再次降息50個基點。

18日的降息標誌着初步勝利。到目前爲止，美聯儲官員已經成功地在沒有引發重大經濟問題的情況下顯著降低了通脹。

這種韌性讓美聯儲官員懷有希望，認爲他們或許能夠實現歷史上罕見的“軟着陸”，即在不引發衰退的情況下使經濟走上健康且可持續發展的軌道。

鮑威爾說：“我們正在努力實現這樣一種局面，即在恢復物價穩定的同時，避免發生有時會出現的那種失業率急劇上升的情況。”此前他表示，他對美聯儲能做到這一點“更有信心了”。

但央行的任務尚未完成。

高利率提高了貸款買房或擴大經營的成本，從而減緩了經濟增長，這對需求和價格上漲都造成壓力。不僅如此，高利率還抑制了企業招聘。有鑑於此，美聯儲一直在努力尋求實現一種謹慎的平衡。官員們的目標是讓經濟增長放緩到足以確保物價上漲回歸正常水平，又不會讓經濟降溫到導致失業率飆升和陷入衰退。

爲了實現這一目標，政策制定者仍必須決定在未來幾個月和幾年內降息的幅度和速度。這就是18日的經濟預測值得關注的原因：它們爲美聯儲官員下一步的行動預期提供了一個縮影。

美聯儲官員預計，到今年年底，他們將把利率降至4.4%，遠低於他們上一次在6月發佈經濟預測時預期的5.1%。到2025年年底，他們預計借貸成本將再降低整整1個百分點，降至3.4%。

一些經濟學家擔心，央行已經有落後於形勢的風險，因爲失業率已經上升至4.2%。雖然以歷史標準衡量是較低水平，但明顯高於2023年初的3.4%。

另一些人則擔心，美聯儲通過迅速降息可能會加速經濟復甦，導致通脹停滯在一個令人不安的高水平。美聯儲理事米歇爾·W·鮑曼對此次降息決定投下反對票。她希望利率的變動幅度更小。

鮑威爾在新聞發佈會上明確表示，如果事實證明經濟增長比預期更弱或更強，美聯儲願意隨之加快或放慢未來降息的步伐。他表示，政策制定者希望確保經濟軟着陸，而且越來越有望做到這一點。

但是，儘管美聯儲的降息標誌着一個重大時刻——也是前進過程中的重要一步——但經濟學家和分析人士表示，現在就宣佈美聯儲已經實現軟着陸還爲時過早。

道明證券公司美國利率策略部門主管根納季·戈德伯格說：“現在這樣說就像是在跳臺滑雪運動中途說已經落地了一樣。我們現在很大程度上仍然是停在半空、懸而未決的狀態。”（編譯/胡溦）