美國大選倒計時 全球企業高管紛紛涌入外匯對衝交易

智通財經APP獲悉，距離投票日還有不到一個月的時間，一場可能撼動外匯市場、搖擺不定的美國總統大選正促使金融高管加強其公司的外匯對衝。

在競選總統和國會的激烈角逐中，哈里斯和特朗普在貿易、政府支出和經濟問題上提出了截然不同的觀點。在不同國家開展業務的公司正在應對各種各樣的情況——包括共和黨或民主黨大勝——這可能導致像八年前特朗普首次當選時那樣的劇烈匯率波動。

這導致匯率波動加劇。歐元的一個月隱含波動率目前處於大約一年來的最高點;根據彙編數據，對於墨西哥比索來說，這一指標目前是2020年以來的最高水平。數據顯示，與美元現貨指數掛鉤的一個月期權合約的整體成本現在處於2023年初以來的最高水平。

外匯管理公司Millennium Global Investments旗下MillTechFX的首席執行官Eric Huttman表示，財務主管們正在提高公司的對衝比率，並在11月5日之前延長現有的遠期和掉期交易。“他們的心態是，‘大選可能會帶來重大的市場變化，我現在可以做點什麼了，’”Huttman表示。

實際上，各家公司正在儘可能地鎖定更多的確定性。最近幾個月，許多公司開始這樣做，進行選舉日之後的對衝，以避免經常導致定價昂貴的短期波動。

美國合衆銀行最近對約1000名金融行業高管進行的一項調查顯示，約60%的企業財務高管表示，由於圍繞大選的政治風險，他們對利率和外匯對衝的興趣有所上升。

Milltech的Huttman表示，在中國市場、國防工業以及科技和半導體領域開展業務的三個不同領域的公司對對衝表現出了特別的興趣。

一些貨幣比其他貨幣更受關注。由於美國與其南部鄰國墨西哥關係密切，墨西哥比索對特朗普提出的貿易政策尤其敏感。

美國合衆銀行外匯銷售主管Paula Comings表示，隨着今年6月墨西哥大選後墨西哥比索貶值，近幾個月來在墨西哥開展業務的許多公司爭相鎖定墨西哥比索對衝。

Comings表示：“當時存在絕佳的對衝機會，我們確實看到許多近岸公司已經鎖定對衝，以購買墨西哥比索作爲支出。”他指的是已將業務轉移到墨西哥的海外企業。

企業擔心在特朗普的第一任期內推動墨西哥比索升值10%的長期週期性因素。在他2016年當選後的幾周內，該貨幣匯率急劇下跌。Comings表示：“5%、10%、20%的變動預期，這就是他們擔心的地方。”

自今年早些時候達到2015年以來的最高水平以來，墨西哥比索已經貶值了近20%。墨西哥執政黨在6月大選中獲勝後，拋售加速。

Banco Base駐墨西哥北部蒙特雷的銷售主管Nicolas Eguiarte表示，與之相反，墨西哥企業將合約延長至明年第一季，以將墨西哥比索兌美元的匯率鎖定在1美元兌20墨西哥比索以下。

Eguiarte表示，客戶，尤其是在墨西哥銷售成品的進口商，正在將他們希望覆蓋的墨西哥比索敞口從50%左右提高到70%到80%。今年，該行的對衝交易量增長了60%。

Grupo Financiero Base研究主管Gabriela Siller表示：“人們擔心特朗普可能會再次獲勝，引發匯率的高度波動。”

總部位於溫哥華的礦業公司Capstone Copper Corp.在今年早些時候的半年度報告中表示，該公司尤其容易受到墨西哥比索、加元和智利比索波動的影響。

Capstone持有這些貨幣的外匯領式期權——一種爲特定匯率設定區間的保護性期權交易——有效地限制了從現在到年底市場劇烈波動的風險。

首席財務官Raman Randhawa表示，該公司正在關注與美國大選相關的事件風險。Randhawa稱：“我們通常會安排領式期權，以確保一定的成本確定性。我們的策略是鎖定一個我們感到滿意的價值。”

日本運動鞋製造商亞瑟士公司也在尋求保護自己免受匯率波動的影響。該公司有一個涉及日元、歐元、澳元和人民幣的對衝策略。雖然該公司尚未對其框架做出重大改變，但首席財務官Koji Hayashi表示，他正在密切關注美國大選。

Hayashi表示：“無論美國大選的結果如何，地緣政治風險對我們來說都是相當大的。”他補充道，“美國的關稅對貿易具有重大影響”。

根據MillTech的數據，更廣泛的公司正在依賴期權作爲對衝工具，尤其是在匯率波動率剛剛開始從歷史低點上升的情況下。

Huttman表示：“利率正在下降，地緣政治存在不確定性，還有大選。”他指出，由於宏觀不確定性可能影響公司的利潤，“你必須儘可能有效地管理你的利潤”。

本文源自：智通財經網