美9月降息篤定 卡位債市 最後甜蜜點

債券ETF票息率前十高

市場對美國聯準會9月啓動降息成共識,資金涌入債市卡位降息前債券利率最後甜蜜點,統計票息率最高的前十檔債券ETF,以短天期非投等債爲大宗,其中凱基美國非投等債(00945B)、富邦全球非投等債(00741B)、國泰1-5Y非投等債(00727B)、復華彭博非投等債(00710B)這四檔具最高殖利率。

凱基美國非投等債(00945B)基金經理人鄭翰紘表示,美國經濟即將邁向軟着陸,聯準會主席鮑爾出席全球央行年會時,也透露政策調整時機已然來到;儘管存續期間偏短的非投等債券對利率敏感度較低,不過在美國經濟與景氣依舊穩定、美國企業違約風險偏低的情況下,能提供相對高票息與殖利率水準的美國非投等債,創造更佳總報酬表現的機會也會比較高。

復華彭博非投等債ETF(00710B)經理人許忠成指出,美國通膨降溫、零售銷售穩健、就業數據未再惡化,一掃先前投資人對經濟衰退的擔憂,進一步使信用利差收窄,帶動美國非投資等級債指數走揚。根據利率期貨顯示,聯準會9月降息1碼機率爲70%,預期降息增加市場流動性使經濟軟着陸,將有利美國非投資等級債表現。

國泰優選1-5年美元非投等債(00727B)經理人鍾鬱婕認爲,債券價格8月以來雖陸續提前反映,00727B今年至今已有4.96%的漲幅,然而近期因市場處於觀望情緒,多檔債券ETF價格多有拉回。根據FedWatch工具,聯準會9月降息機率達100%,全年合計降息可達4碼,可把握降息前分批佈局於債市行情,非投等債雖殖利率略高於長天期美債,但長天期美債對利率反映較大,仍是這波債市行情的市場主流。

美國PCE數據符合預期後,美債殖利率震盪走升,不過就業市場的疲軟,將促使聯準會採取降息步調,債市未來動向可望受惠,額外獲得資本利得機會。債券以收息爲主,因基本面無虞,債券固定配息的特性相較股票風險性資產更加穩健。