盧正穎專欄－籌碼沉澱 待紅包財回籠

元月最後一週，進入農曆年前獲利變現高峰期，加上美國聯準會對經濟示警、國內外疫情緊張氣氛持續升溫等，美股修正，臺股呈現高檔震盪，科技股獲利賣壓沉重，且隨農曆年節將至，內資買盤力道縮減，外資也轉買爲賣，臺股自2020年10月底以來，首次周線收黑，幸仍守在15,000點之上，近期資金轉進低波動、漲幅落後等避險標的，惟農曆年後紅包財回籠仍可望重啓新一波資金行情。

上週全球股市皆面臨高檔賣壓與修正壓力，臺股更是在半導體龍頭股高檔沉重賣壓籠罩下，臺股籌碼進入沉澱期，外資在上週五個交易日累積超過1,200億元賣壓，不過，觀察過去三週外資的賣壓，很高比例是在半導體權值龍頭股上，臺股單日成交量能也迅速萎縮權值股高檔修正，大盤呈現價跌量縮。

美股則受到聯準會於利率決策會議，宣佈基準利率與資產購買計劃維持不變，但警告美國經濟正持續放緩，且經濟復甦的情況將同時關注新冠病毒的擴散，與疫苗接種進度等，另外，整體市場投機性交易活動增加，美國紓困案進度受阻等，都使得美國恐慌指數大幅攀升，美國10年期公債殖利率快速跌回1％關卡。

較值得正面看待的訊息是，美國科技股所發佈的財報數據多數偏正向，如晶片大器AMD公佈去年第四季與全年財報，受惠需求成長，收入及淨利大幅成長；微軟公佈營收與每股盈餘皆超過外界預期；尖牙股包括前周的Netflix訂位超2億，蘋果公佈季度銷售額首度超過千億美元，而臉書更在第四季財報中，包括活躍用戶數、營收、EPS等數據皆優於市場預期值，其中EPS達3.88美元、營收則達280.7億美元。

臺灣景氣數據方面，根據國發會最新公佈2020年12月臺灣景氣燈號，罕見出現代表景氣「趨熱」的黃紅燈，綜合分數大增至34分，這是近十年最佳表現，帶動燈號轉強指標包括反應民衆可動用資金的M1B、股價指數、製造業營業氣候測驗點、工業生產指數等，反應國內經濟持續升溫，惟12月數據尚未反應近期疫期升溫現象，因此景氣後勢仍宜「審慎樂觀」。

另仍需留意2020年新臺幣升值，對於接下來科技大廠將公佈的全年財報之影響程度，由於臺廠以出口爲主，採美元與客戶及廠商往來，匯率對營收、獲利、成本皆會帶來影響，惟電子廠商訂單滿載，廠商在擴廠需求增加資本支出等，可望部份抵銷匯率影響性。

臺灣電子股在農曆年前仍持續留意獲利變現賣壓，籌碼釐清，待2月中旬農曆年後，若本土疫情未再出現擴大情形，可望在紅包財回籠後再現新一波資金行情，短期投資操作留意漲幅落後、有營收穫利題材標的；中長線仍建議持續鎖定2021年產業焦點股，如：半導體、5G相關、車用電子等，建議把握回檔時間，逢回加碼、分散進場，建立中長線部位。