陸年後縮銀根 正回購300億人幣
▲大陸央行19日突然出手回籠資金,大出市場預料,反映當前流動性有過於寬鬆的情形。(新華社)
中國人民銀行(大陸央行)19日意外在公開市場進行300億(人民幣,下同)的正回購操作(附買回交易),這是人行近8個月以來首次的回籠資金動作,大出市場預料。
市場流動性日漸寬鬆
申銀萬國分析師屈慶解讀,消費者物價指數(CPI)已連兩個月超出預期,通膨有死灰復燃跡象;多地房價反彈上漲,爲大陸「打房」政策帶來壓力,加上外匯佔款可能攀升,因此人行提早收緊銀根,避免資金過於氾濫。
爲因應春節期間的資金需求,人行在春節前一週透過逆回購操作(附賣回交易)向市場釋放6620億資金,創單週資金投放紀錄。
節後人行開始回籠資金。人行19日公告,進行300億正回購操作,期限28天,得標利率2.75%,和上次正回購利率持平,反映人行欲穩定市場利率。
值得注意的是,人行上次執行正回購操作要追溯到去年6月底,時隔近8個月後,正回購操作重出江湖。
而且,本週人行公開市場操作將有8600億的逆回購到期,這個到期金額創大陸公開市場操作的歷史新高;如再加上300億的正回購,本週回籠資金量將高達8900億。
據人行最新統計,1月社會融資總額新增2.54兆,創歷史新高。分析師認爲,大陸景氣回暖,企業對資金需求增強,令市場流動性日漸寬鬆,這是人行突然出手收縮資金的考量之一。
光大銀行首席宏觀分析師盛宏清表示,1月外匯佔款預計高達6千多億,通膨又比預期高,因此人行此時會嚴控資金面過度寬鬆,降息可能性趨近於零。興業銀行首席經濟學家魯政委認爲,人行春節前放流動性、節後收流動性本是慣例,但今年市場流動性充裕,所以需要透過正回購適度的回籠資金,但這不能說明貨幣政策「轉緊」。未來人行將根據外匯佔款情況,交錯使用正、逆回購,公開市場操作將更均衡。
正回購
即附買回交易(Repurchase agreement),中國人民銀行經常使用的公開市場操作手段之一。人行將持有的債券賣給金融機構,並約定在未來某一日期再將債券買回,賣出至買回這段期間,可達從市場回籠資金的效果。正回購的特色是期限短、成本低、靈活性高。(韓化宇)