陸官媒:人行縮表不代表貨幣政策緊縮
中國人民銀行主管媒體金融時報發文表示,現階段中國央行縮表和擴表與貨幣政策取向並沒有明確的相關性,人行縮表不等於緊縮。
中國證券報引述中信證券首席經濟學家明明表示,回顧歷史,對存款機構債權走勢和除去國債淨買入以外的擴表類貨幣工具餘額走勢基本一致,中期借貸便利(MLF)、公開市場操作回籠帶動貨幣工具餘額總量下行。
國信證券銀行業首席分析師王劍表示,調節存款準備金率會導致負債端「其他存款性公司存款」內部結構變動。
他提到,從央行資產負債表各科目變化看,可以發現央行「縮表」主要發生在降準後,這表明「縮表」並不意味貨幣政策緊縮;同時也可以看到,國債買賣和買斷式逆回購等創新型貨幣政策工具正在逐步取代傳統貨幣政策工具。
上海證券報引述中國銀行研究院研究員樑斯認爲,2024年央行縮表的原因,主因是「對其他存款性公司債權」下降,而這主要是由於中期借貸便利(MLF)等工具縮量操作所致。
人行近日公佈的數據顯示,截至2024年末,貨幣當局總資產爲人民幣(下同)44.05兆元,較上年末下降約1.64兆元;其中在「對其他存款性公司債權」上,2024年減少了約2.91兆元。