凌雲光擬1.03億歐元併購境外資產 標的年賺342萬歐元估值溢價416%

長江商報奔騰新聞記者徐佳

業績增長乏力，凌雲光（688400.SH）瞄準境外資產併購。

11月13日晚間，凌雲光披露對外收購計劃。公司擬通過全資子公司北京凌雲光及全資孫公司新加坡凌雲光以現金形式，收購由JAIGROUPHOLDINGApS控制的JAIA/S(以下簡稱“標的公司”或“JAI”)的99.95%股權（其中4.38%爲庫存股），交易對價預計爲1.03億歐元。

同時，在交割前或者交割後，凌雲光擬以現金形式收購或者強制贖回少數股東持有的標的公司剩餘0.05%股權，最終公司將持有標的公司100%股權。

據凌雲光介紹，JAI作爲全球機器視覺行業領先者，擁有五十餘年的發展歷史，公司總部位於丹麥，研發與生產位於日本，其主要從事工業面陣掃描和線陣掃描相機的設計、研發、生產和銷售，擁有多類功能豐富、質量可靠的標準工業相機產品，廣泛服務於工業4.0、半導體檢測、食品分揀、生命科學等多個領域。

由於凌雲光一直聚焦於業務機器視覺，因此凌雲光認爲，此次收購能夠促使公司與JAI在機器視覺的技術、產品、市場、品牌、供應鏈等方面產生良好的協同效應，進一步強化公司主營業務競爭力，鞏固在機器視覺行業的市場領先地位。

不過，長江商報奔騰新聞記者注意到，此次交易爲境外收購，且標的公司存在較高的溢價。經市場法評估，JAIA/S旗下所有工業相機業務相關股東全部權益價值1.04億歐元，摺合人民幣7.98億元，較其賬面所有者權益增值8384.2萬歐元，摺合人民幣6.43億元，增值率達到416%，本次交易的價格預計爲1.03億歐元。

高溢價收購，且爲非同一控制下的合併，這就意味着本次收購完成，凌雲光財務合併層面將新增較大商譽。如果標的公司未來業績不及預期，凌雲光則存在商譽減值進而影響業績的風險。

而從當期的財務數據來看，2022財年和2023財年，JAI的營業收入分別爲4249.3萬歐元、3422.9萬歐元，淨利潤504.2萬歐元、342.7萬歐元。截至2023財年末，JAI的資產總額和淨資產分別爲3722.9萬歐元、2015.8萬歐元。

推進境外收購的背後，凌雲光近兩年業績增長乏力。2022年7月，凌雲光在科創板上市。上市首年，公司業績達到最高點，當期公司實現營業收入27.49億元，同比增長12.83%；淨利潤和扣除非經常性損益後的淨利潤分別爲1.88億元、1.66億元，同比增長9.2%、8.69%。

但2023年開始，凌雲光業績持續下滑。2023年和2024年前三季度，公司分別實現營業收入26.41億元、15.84億元，同比減少3.92%、17.7%；淨利潤1.64億元、1.12億元，同比減少12.65%、18.74%。

凌雲光進一步表示，本次交易完成後，公司將標的公司納入公司合併報表範圍，有利於擴大公司資產規模，增強公司未來盈利能力及核心競爭力。