量化交易最佳標的範圍是滬深300成分股

量化交易新規重磅刷屏。從徵求意見稿來看，新規將加強對高頻交易的監管和約束，促進程序化交易規範發展，進一步維護市場的穩定和公平。不過，市場依然存在對於量化交易的爭議。順應國際大趨勢，量化交易必須要發展，但考慮A股的實際情況，5000多隻股票現階段全部適用量化交易或許並非最優解，畢竟在中小盤股中量化交易與操縱股價邊界模糊，有違市場三公，而滬深300成分股流動性和估值水平俱佳，是極佳的量化交易標的。

量化交易是信息技術發展的必然結果，大大提升了交易效率，在成熟資本市場屬於標配。A股國際化正在加速度，量化交易自然不能“一刀切”地暫停。要想更好地平衡發展和保護好中小投資者的利益，最好的辦法是探索出符合A股市場特點的量化交易規則和制度規範，發佈徵求意見稿的初衷亦是如此。

部分投資者之所以談量化色變，主要原因在於部分量化過度投機，加劇了個股的短線波動，提升了中小投資者投資賺錢的難度。不過，根據最新的徵求意見稿，系統化地對量化交易進行約束和規範，尤其是明確高頻交易標準，對高頻交易作出差異化監管安排，將能更好地保障中小投資者的利益。

實際上，從市場實踐和反饋來看，量化交易在中小盤股中的影響偏負面，在大盤股中的影響則偏正面。

中小盤股流動性相對較差。在此情形下，量化交易介入的結果是，盤中暴漲暴跌。振幅加大利於量化交易策略放大收益，但同時也意味着投資者的交易風險陡增。尤其值得注意的是，在中小盤股中，量化交易基本能夠做到精準控盤，這樣的交易策略是否屬於操縱股價值得商榷。

另外，由於中小盤股票的估值不夠穩定，量化交易策略會導致公司股票估值失真，該漲不漲，該跌不跌，都直接損害了投資者的利益。

相比之下，滬深300成分股更適合量化交易，且量化交易帶來的影響利大於弊。

作爲A股市場的中堅力量，滬深300成分股普遍業績優良。他們的市場估值不僅穩定而且合理，這就導致了量化交易不會過多地擾亂其市場價值，反而能夠在充分的多空博弈中進一步發現成分股的投資價值。從中長期來看，有助於提升滬深300成分股的估值階梯式擡升。

與此同時，量化交易有助於降低滬深300成分股的短期股價波動率，尤其是降低非理性波動的概率和幅度，對於市場穩定有重大意義。

目前，滬深300成分股的日成交金額在2000億元左右，而量化交易的介入，將直接提升市場活躍度和提高交易效率，預計日成交量同比增長50%以上。滬深300成分股交投活躍，對於大盤等相關指數也有積極影響。

此外，在量化交易刺激滬深300成分股交投增長的背景下，越來越多的投資者會棄劣擇優，有利於A股中長期價值投資生態的加速形成。

當量化交易在滬深300成分股市場中實現正向、有機結合的時候，可以再考慮逐步擴大標的範圍，直至量化交易和A股市場完美適配。