聯想起訴中興專利侵權，蘋果AI功能正式上線 | 財經日日評

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前三季度社會物流總額同比增長5.6%

10月29日，中國物流與採購聯合會公佈今年前三季度物流運行數據。前三季度，全國社會物流總額爲258.2萬億元，同比 增長5.6%，比1—8月份回升0.2個百分點；其中9月份同比增長5.6%，比8月份回升0.9個百分點，物流需求出現較明顯積極變化。

其中，高技術製造業物流總額同比增長9.1%，智能無人飛行器製造、智能車載設備製造等行業物流總額增速超過30%，虛擬現實設備、智能手機等智能產品物流量同比分別增長超過10%；消費領域以舊換新相關的廣播電視設備製造、通信設備製造行業物流總額增速均超過10%，生產領域設備以舊換新相關的食品製造機械、農產品加工專用設備物流總額增速超過30%。（央視新聞）

｜點評｜一系列積極政策對於經濟的刺激作用，在物流業得到了體現。從整體來看，前三季度物流數據企穩回升，全國消費呈現向好態勢。新一輪以舊換新政策的落地有效釋放了需求，相關設備行業有所增長。而考慮到今年雙11週期較長，政策補貼疊加各平臺優惠，四季度數據或能有更爲明顯的回升。

在生產領域，科技創新激活新的增長點，智能製造行業表現亮眼。無人飛行器、智能駕駛、VR設備等前景產業蓬勃發展，爲市場注入活力。目前，我國物流體系建設還要持續加大中西部地區投入，打通下沉鄉村市場，通過聯結區域、產業集羣，進一步發揮其在經濟增長中的樞紐作用。

菜鳥正式入駐京東第三方平臺

10月29日消 息，繼京東物流全面接入淘寶天貓平臺後，菜鳥也將正式接入京東第三方平臺，入駐京東平臺的第三方商家可以選擇菜鳥速遞、菜鳥大件服務，目前雙方已基本完成對接，雙方的合作讓京東平臺第三方商家有了新的服務選擇。

據悉，菜鳥接入後，京東用戶未來可以使用菜鳥速遞提供的送貨上門，半日達、次日達和2小時上門取件等服務。預計從11月開始，隨着菜鳥供應鏈的深度接入，京東用戶還可以使用菜鳥提供的家裝電器等大件物流的精準預約、送裝一體和取舊送新等優質服務。而菜鳥全球快遞和全球供應鏈也將接入京東平臺。（財聯社）

｜點評｜京東系和阿里系企業的“拆牆”行動正在逐步進行。兩邊的物流體系打通後，商家和消費者都有了更多選擇，用戶方肯定更加受益。短期內對於快遞行業的格局整體格局不會產生太大影響，但從中長期來看，行業競爭加劇後，會倒逼行業更加重視服務質量。特別是一向重視用戶體驗、送貨速度較快的京東物流接入淘寶後，將會給順豐帶來不小的競爭壓力。

除了監管對於反壟斷的要求外，國內互聯網企業自己主動“拆牆”的意願也在不斷提升。經過初期的快速發展後，國內大型互聯網企業內部結構盤根錯節，不少部門在平臺的庇護下對外競爭力減弱，在進入海外市場時屢屢受挫。在充分市場化競爭中成長起來的企業，纔會更有韌性。

聯想海外起訴中興通訊專利侵權

10月29日消息，聯想集團及其多家子公司近日向英國高等法院正式對 中興通訊及其相關聯公司提起了專利侵權訴訟。有關本案的更多信息，包括涉及的專利、索賠的細節等，尚未公佈。

據悉，中興通訊位列全球專利佈局第一陣營。截至2023年底，擁有8.95萬件累計全球專利申請和4.5萬件累計全球授權專利。此前，仲量聯行曾發佈《中國通信行業及知識產權市場報告》，重點指出中興通訊的專利技術價值超過450億元，並預計在2021年—2025年五年期間知識產權將給公司帶來45億-60億元的收入。（綜合21世紀經濟報道）

｜點評｜科技巨頭在專利問題上矛盾頻發。聯想今年在英國法院已經歷了兩場專利訴訟，分別是和美國InterDigital、瑞典愛立信。從以往的訴訟來看，專利權費率和交叉許可授權請求是產生衝突的主要問題。專利權費率與企業銷售業績掛鉤，決定了其付出的專利費成本；而交叉許可授權則允許雙方專利互相許可，專利權人與被許可方均可獲益。對於聯想而言，其通信業務發展涉及諸多專利應用，想要爭取更多運營利益也能理解。

不同的是，這次聯想的專利權戰火點向了同爲中國公司的中興通訊。當前，中國公司在海外開展業務並不容易，中興通訊也剛從美國製裁下恢復沒多久。對於兩家巨頭而言，對簿公堂既有損形象，還可能兩敗俱傷。或許冷靜坐在談判桌上，尋找合作共贏的可能性，纔是更好的辦法。

蘋果AI功能上線併發布新款iMac

10月29日消息，蘋果公司近日正式推送了iOS 18.1，該更新包括爲iPhone 16和iPhone 15 Pro開發的人工智能Apple Intelligence 。 iOS 18.1的另一大亮點是支持通話錄音。 同時，蘋果公司還發布了配置M4芯片和Apple Intelligence的新款iMac ，新款iMac起售價爲10999元人民幣，配備16GB內存，將於11月8日上市。

據悉，Apple Intelligence現支持iPhone 16全系列、iPhone 15 Pro、iPhone 15 Pro Max、搭載 A17 Pro、M1 或後續芯片的iPad設備以及搭載 M1或後續芯片的Mac設備。本週發佈的AI功能爲第一批次較爲常規和基礎的功能，下一批AI功能包含將ChatGPT服務集成到Siri和圖像生成，將於12月份上線。（綜合澎湃新聞）

｜點評｜作爲消費電子行業領導者，和同業相比，蘋果進入AI領域的步伐稍顯落後。去年，華爲、小米等國產品牌就已經率先將大模型接入手機。而從表現來看，蘋果首批上線的AI功能並沒有太大新意，輔助寫作、照片優化都是老生常談的AI應用場景，很難與同行拉開差距。比較實用的彙總通知功能則更像一個小彩蛋，無法刺激消費者的神經。

伴隨本土品牌崛起，今年蘋果系產品在中國的銷售成績並不理想。蘋果AI能否成爲新的增長引擎幫助其實現逆襲，目前來看並不明朗。下個月將發佈的ChatGPT集成服務，國行版何時能上線還是未知數。而如果明年推出與國內大模型合作的漢語AI，在實際體驗上也未必能超越同行。這是蘋果在AI時代面臨的一個非常嚴峻的挑戰。

ChatGPT已擁有2.5億周活躍用戶

10月29日消息，OpenAI首席財務官此前在接受媒體採訪時表示，ChatGPT已擁有2.5億的周活躍用戶（WAU），付費轉化率達5%-6%。 目前，公司約75%的業務來自用戶訂閱，訂閱價格每月20美元起，9月時OpenAI 曾表示其企業版的付費用戶突破100萬。本月早些時候，OpenAI完成了新一輪66億美元的融資，並獲得了40億美元的循環信貸額度，公司總流動資金超過100億美元。

據悉，OpenAI及其最大支持者微軟正在討論，當OpenAI成爲一家盈利公司時，應當如何分配收益，怎樣分配股權是其面臨的最大挑戰之一，而OpenAI的估值又難以確定。（華爾街見聞）

｜點評｜作爲全球最知名的生成式AI服務提供商，OpenAI付費轉化率並不算太高。OpenAI能有5%左右的付費轉換率，還要得益於其首發優勢帶來的廣泛知名度，其餘付費AI產品的轉化率大概率遠低於OpenAI。ChatGPT的綜合能力在一衆AI應用中算是佼佼者，然而全球很多免費的AI應用並沒有比ChatGPT的付費版相差特別多。何況，AI應用現在對於大多數用戶來說，只是一款錦上添花的工具，爲其付費的意願自然不會太高。

全球其他科技巨頭也在往AI研發裡砸錢，走的是讓AI賦能現有產品的道路，不是特別強調AI應用本身帶來的盈利能力。相比之下，OpenAI的用戶規模增長速度早已開始放緩，在每年龐大的研發開支面前，即便OpenAI想要主動追求盈利，在現有的經營模式下都很難實現。

中國電影三季度淨利潤下降近9成

10月28日，中國電影公佈三季度報告。 財報顯示，三季度中國電影營收 約8.93億元，同比下降33.99%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約1130.59萬元，同比下降89.78%；基本每股收益0.006元，同比下降89.83%。前三季度，中國電影營收約爲30.16億元，同比下降28.38%，歸屬於上市公司股東的淨利潤約2.16億元，同比下降54.22%。

2024年前三季度，全國電影總票房346.33億元，同比減少24%，觀影總人次8.13億。其中，國產影片票房267.14億元，佔全國總票房的77.13%；進口影片票房78.5億元，佔全國總票房的22.67%。前三季度，中國電影主導或參與出品並投放市場的電影共34部，累計實現票房195.01億元，佔同期全國國產影片票房總額的73%。（澎湃新聞）

｜點評｜中國電影的財報表現，基本可以反映出國內電影行業的生存狀態。三季度疊加了暑期檔和中秋檔，今年影片數量和排片場次都處於歷史高位，消費者卻不怎麼買賬。不得不說，近年來不少電影立意不明，劇情散亂，部分搞笑電影還要強行上價值觀，觀感偏差。只有極少數電影叫好又叫座，大部分電影在慘淡的票房下，讓投資方血本無歸。

中國電影作爲國內電影行業的龍頭公司，投資的電影質量也出現下降。或許電影行業需要重拾初心，在充分了解觀衆想要看的是什麼後，講好每一個故事。

三季度上市券商業績普遍增長

10月29日消息，近期，多家上市券商均披露了三季度成績單。 已披露業績的11家券商中，其中9家三季報淨利潤錄得同比增長。 其中，東 北證券淨利潤在去年三季度僅有2900萬元的低基數的情況下，暴增超10倍。不過，素有“券茅”之稱的東方財富，三季度營收同比有所下滑。財報顯示，東方財富在第三季度實現營業總收入23.59億元、同比下降13.86%，歸屬於上市公司股東的淨利潤爲19.86億元、同比增長0.09%。

國泰君安預計，43家上市券商2024年前三季度調整後營業收入（營業收入-其他業務成本）同比下滑5.91%至3002.29億元，歸母淨利潤同比下滑4.16%至1053.96億元。預計單季調整後營收1093.43億元，同比增22.06%、環比增7.76%，歸母淨利潤414.35億元，同比增47.71%、環比增19.72%。（澎湃新聞）

｜點評｜反覆活躍的券商板塊迎來季報密集發佈，券商業績普遍回暖的背後並非傳統經紀業務的向好。三季度末，A股大幅上漲，券商的自營盤價值大幅上漲，撐起了季報的良好表現。進入四季度，A股活躍的表現吸引了衆多場外資金跑步入場，市場日均成交量擡升至1.5萬億左右，券商交易手續費自然收得盆滿鉢滿。同時，很多投資者都傾向於投資ETF基金，這恰恰是券商在國內財富管理業務中爲數不多的長項。四季度多數券商業績大概率將繼續走強。

很多券商都想降低對於手續費收入的依賴，發展多元化能力，只是轉型的步伐有些緩慢。近期市場行情走強後，券商投顧在社交媒體中的聲音微乎其微。讓投顧服務獲得更爲廣泛的認可，是券商們現在努力的方向。

週二兩市震盪走低滬指跌1.08%

10月29日，市場全天震盪走低，創業板指領跌。 多隻高位股尾盤跳水，上演“天地板”。 盤面上，消費電子概念股一度衝高，併購重組概念股維持強 勢。下跌方面，煤炭鋼鐵股集體調整，影視、鋼鐵、CRO等板塊跌幅居前。整體上個股跌多漲少，全市場超4200只個股下跌。滬深兩市全天成交額2.06萬億，較上個交易日放量1992億。

截至收盤，滬指報3286.41點，跌1.08%，成交額爲8066億元；深成指報10543.33點，跌1.33%，成交額爲1.26萬億元；創指報2177.31點，跌2.32%，成交額爲6316億元。（新浪財經）

｜點評｜週二兩市集體調整，題材股大幅回落。從短期來看，除了此前的科技板塊外，大部分領漲板塊都是一日行情，第二天便會在跌幅榜中看到，行情持續性不強。如果稍微將眼光放長，大部分板塊在來回震盪的過程中，重心都在不斷上移。

臨近尾盤不少近期活躍的個股快速回落，甚至出現“地天板”。近期不少題材股大行其道，連續漲停，反倒是一些績優股走勢十分疲軟。題材股的基本面往往一塌糊塗，股價的上漲更多來源於籌碼反覆交換，而績優股的各種情況早已被市場反覆研究，很難出現超預期的東西，股價波動自然小一點。

文中股市、期貨內容僅供參考

不構成投資建議

欄目主編|魏英傑| 主編|何夢飛

聚焦營銷、品牌及商業模式，道術結合，突出中國市場的獲勝及敗局特徵。11月15日—11月17日，“吳曉波季度講堂”冬季課《中國式商業模式及成敗檢討》即將在雲南開啓，歡迎一起與吳老師同行。

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