科創板開市五週年 改革“試驗田”如何擁抱“硬科技”?

2018年，黃浦江畔，“設立科創板並試點註冊制”的宣告，開啓了中國資本市場的一個全新板塊。近日，科創板迎來開市五週年。市場各方期待，這個年輕的板塊持續深化改革，更大力度擁抱“硬科技”，更好服務新質生產力發展，讓更多金融資源有效助力中國科技創新乘風破浪。

全力支持科創企業發展

科創板開市以來的這5年，是全球科技競爭頗爲激烈的5年，也是我國科技迅猛發展的5年。

5年來，科創板始終圍繞創新與改革兩大關鍵詞，支持科創企業發展。

從科技“含金量”看——

36家科創板公司參與“十四五”國家重點研發計劃，覆蓋基礎科研、關鍵儀器、前沿材料等多個關鍵領域。

上交所數據顯示，科創板目前已擁有超570家上市公司，重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業企業。其中有341家國家級專精特新“小巨人”企業、49家制造業單項冠軍企業。

“對科創企業而言，登陸科創板意義重大。”科創板上市公司聯影醫療董事長張強說，公司獲得了新的融資渠道，並與資本市場共享發展成果。

從企業“成長性”看——

目前，科創板已支持54家未盈利企業、8家特殊股權架構企業、7家紅籌企業、20家第五套標準上市企業、1家轉板企業上市。其中，19家未盈利企業在上市後實現盈利。

業內人士指出，科創板在集成電路、生物醫藥、新能源等重點產業鏈的示範效應和集聚效應愈發顯著，推動構建以“鏈主”爲引領、上下游企業協同的矩陣式產業集羣。目前，科創板集成電路領域有上市公司113家，匯聚了中芯國際、中微公司、滬硅產業等行業龍頭，形成鏈條完整、協同創新的發展格局。

從市場“帶動力”看——

上交所相關數據顯示，2019年至2023年，科創板公司營業收入和利潤的年複合增長率分別是23%和24%，激發了創新資本對科創企業的投入。九成科創板公司在上市前獲得創投資本投資，平均每家獲投約9.3億元。

“科創板開市以來，資本市場其他板塊新上市企業的科技含量也有一定程度的上升。”北京大學光華管理學院教授何志毅認爲，科創板擁抱科技創新不僅體現在自身的發展，也體現在對資本市場其他板塊包容科技創新的帶動引領上。

探索資本市場制度改革的“試驗田”

科創板自設立之初就承擔着改革“試驗田”的使命。

建立健全以信息披露爲中心的股票發行上市制度；統籌推進發行、上市、交易、持續監管等基礎制度改革；在再融資、併購重組、股權激勵等一系列創新制度上先行先試；完善持續監管制度，推動科創板公司高質量發展……

5年來，作爲資本市場改革“試驗田”，科創板爲適應科創企業發展規律進行了一系列改革探索，並將相關經驗複製、推廣到創業板、北交所乃至全市場的改革當中。

眼下，科創板不斷推進自身改革，以試點的形式爲整個資本市場探索制度改革的方向。

5年僅僅是一個開端。年輕的科創板仍然面臨着不少“成長的煩惱”。

整體看，怎樣挖掘到更多優質的“硬科技”企業，如何建立更有效的市場運行機制，是現階段科創板發展的關鍵。

一位資深市場人士說，目前科創板還缺乏從無到有、從小到大推動形成大型科創龍頭企業的實例。

業內專家認爲，科創板“硬科技”定位還有待進一步明晰。比如，上市後企業的發展如不能在科技創新道路上堅定不移走下去，那麼當科創屬性逐漸掉色後，不能再擠佔有限的市場資源，這就對金融資源配置提出更高質量的制度建設要求。

科創公司發展必定是一段在崎嶇路上的長跑。從“跟跑”，到“並跑”，再到“領跑”的自主創新，需要金融資源更有效的“加持”。

科創板上市公司納微科技董事長江必旺認爲，不少科創板公司在行業發展中處於龍頭地位，在用併購重組等方式整合行業資源的過程中，需要科創板推出更多針對性、個性化的服務。

不少業內人士期待，科創板能發揮更大帶動作用，開創金融服務科技創新的新模式。

未來將瞄準新質生產力繼續發力

無論是培育壯大戰略性新興產業、佈局建設未來產業，還是加快傳統產業的改造提升，都離不開資本市場。科創板順應科技創新和新質生產力發展的規律，能夠提供更有針對性的工具、產品和服務。

作爲戰略性新興產業及未來產業的聚集地，科創板瞄準的產業領域與新質生產力的重點發展領域高度契合。各方對未來科創板的改革發展充滿期待。

“再過5年或者10年，我們期待科創板能夠培育出一些無論市值規模還是科技含量，真正具有代表性的科創企業。”何志毅說。

科創板上市公司龍芯中科董事長鬍偉武認爲，在科創板上市是公司發展歷程中非常重要的里程碑。希望未來伴隨着科創板的發展，企業能享受到更多的改革紅利，更好整合產業內資源，深耕創新領域，掌握更多關鍵領域的核心技術。

“構建高水平社會主義市場經濟體制，健全推動經濟高質量發展體制機制，構建支持全面創新體制機制……”黨的二十屆三中全會釋放出全面深化改革的鮮明政策信號。

科創板如何找準自身在支持全面創新體制機制中的角色定位？

如何精準識別科技型企業，集中力量支持重大科技攻關，優先支持突破關鍵核心技術的“硬科技”企業上市融資？

如何通過科創板實踐摸索出更多符合中國國情的耐心資本培育路徑？

科創板在開市5週年的節點上，迎來了新的改革發展機遇和挑戰。

近期，中國證監會發布《關於深化科創板改革 服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》，標誌着科創板改革再出發。

上交所有關負責人表示，未來要進一步落實兩大使命：一是增強市場包容性，支持科技創新；二是加大監管力度，保護廣大投資者的合法權益，尤其是打假防假，促進資本市場生態建設。