同業活期存款利率顯著高於政策利率 部分大行負債壓力較高 市場預計定價水平或迎規範

財聯社11月14日訊 （記者 曹韻儀）近期銀行同業存款利率定價引起市場熱議，業內人士對財聯社記者表示，同業活期存款利率變動對銀行負債的壓力在二、三季度尤爲明顯。

市場認爲利率定價有進一步下降空間。數據顯示，若同業存款利率調降至1.5%附近，可使得銀行負債成本降低約2—3個基點，將有效地降低銀行負債成本。

同業活期存款利率較高 國有大行負債壓力明顯

“同業活期存款利率變動對銀行淨息差是有影響的，調整可以直接降低銀行負債成本。”今日，某銀行業內人士對財聯社記者表示，“今年以來同業存款增長規模突出，尤其是今年二、三季度，感受明顯。”

當前銀行業普遍面臨淨息差壓力，但同業業務計息成本卻在上升。根據興業研究測算，2024年以來，儘管金融市場利率普遍下行，但半年報顯示，2024年上半年上市國有大行和股份行“同業及其他金融機構存放和拆入款項”科目的計息成本同比上行10bp左右。

光大銀行金融市場部宏觀分析員周茂華對財聯社記者表示，這與今年以來，國內資管市場、權益市場復甦有關，推動居民儲蓄存款向機構存款轉化。“如果原先居民活期存款向銀行的同業存款轉化，後者存款利率高於前者，自然對銀行整體負債成本有推升作用，不利於淨息差穩定。”周茂華認爲。

“從上市銀行財報看，截至9月末，‘同業和其它金融機構存放款項’規模接近27萬億元，佔國內金融機構存款比重月8.9%。整體看規模不小，尤其是六大國有銀行同業存款佔銀行部門同業存款月67%。”周茂華指出。

對於國有大行較高的負債壓力，華源證券固收分析師廖志明認爲，部分大行同業活期利率過高顯著影響了短端利率，使得近一段時間同業存單利率居高不下，擡升了銀行負債成本，不利於貨幣政策的傳導。

“當前，部分大行同業活期利率高達1.8%，而近期全國性銀行定期存款全面下調了25BP，央行逆回購下調了20BP，MLF下調了30BP，而央行7天逆回購利率僅爲1.50%，對活期存款支付超過該政策利率的利率是不合理的。”廖志明稱。

規範同業存款定價勢在必行

近期有消息稱，利率定價自律機制成員擬發佈倡議，規範較高的同業活期存款定價。倡議提出自今年12月起，商業銀行應以公開市場7天逆回購操作利率爲定價基準，合理確定同業活期存款的利率水平，充分體現利率政策導向。

“部分銀行同業活期存款利率可能明顯高於當前政策利率（1.5%），本次自律機制討論規範同業活期存款定價行爲，預計旨在使同業活期存款利率圍繞政策利率波動，提高政策利率傳導效果。”興業證券研究院報告指出。

多位專家都表示，未來規範同業存款定價將有效降低銀行的負債成本。

興業銀行首席分析師魯政委表示，規範同業存款定價有兩種可能的方式：一是通過存款自律機制加以規範，可以在7天逆回購利率基礎上加點來確定同業存款利率的上限。若同業存款的平均成本下降20BP左右，對銀行負債成本影響爲2BP。二是加強對於保險公司存款的自律監管或者提升協議存款起存標準。2023年上市保險公司披露的存款收益率在3.52%～5.92%之間。若保險公司存款利率降低100～200BP，對銀行負債成本的影響爲1～2BP。

“如果用七天期公開市場逆回購利爲基準進行定價，是我國利率市場化改革的深化，有助於提升同業存款利率定價規範性、透明度，更好維護市場正常競爭秩序，有助於銀行負債管理，降低綜合負債成本。”周茂華表示。

廖志明預計若該倡議實施，預計同業活期存款利率將全面降至1.5%及以下，且未來跟隨央行7天逆回購利率變動，將減少銀行利息支出每年300億元以上，有效地降低大行負債成本。