“科八條”落地兩個月，哪些指標變了？地量+地價時刻，科技成長先出發

財聯社8月19日訊（記者 閆軍）7月以來，市場交易量明顯萎縮，地量之後，地價何時到來？市場做空能力變弱，難有持續下跌之後，市場風格將往什麼方向演進，當下市場出現分歧。

8月19日，A股衝高回落，銀行、保險股再度走強，四大行股價又創新高。科創50指數收跌0.27%，盤面熱點較少。今日A股演繹依然是高股息板塊，接下來，市場是高股息、紅利主題回調之後再出發？還是科技板塊更有機會？近期關於資金“高切低”的觀點開始增多。

一方面，根據券商覆盤，2020年以來六輪全A成交額低於6000億的行情，發現地量大概在持續20個交易日後出現反彈，而單純由縮量到極致的向上驅動力大概對應階段性基於風險偏好好轉所形成的反抽，地量與地價之間往往隔着“最後一跌”。

在經歷“最後一跌”後的放量反彈過程中，科技成長+中小盤（中證2000、科創指數）呈現出明顯向上彈性。

另一方面，“科八條”正式落地兩個月以來，圍繞着支持硬科技企業科創板上市、優化發行承銷制度、再融資、併購重組、指數產品及市場生態等8個方面，提出30餘項支持和優化舉措，科創板生態正在發生變化。

科創板發行承銷試點持續深化，併購重組持續升溫

8月16日，上交所發佈《上海市場首次公開發行股票網下發行實施細則（2024年修訂）》，對投資者參與科創板網下發行業務，增加了持有科創板市值（前20個交易日日均市值600萬元以上）的要求。這是上交所落實“科八條”，開展深化發行承銷制度試點的又一行動。在業內人士看來，這一舉措有助於吸引更多科創板增量資金，能夠引導資金長期持有科創板公司股票，促進金融資源向科創領域傾斜。

此前，上交所在發佈“科八條”當日同步發佈答記者問，明確在科創板試點調整適用新股定價高價剔除比例。7月24日晚間，龍圖光罩作爲首家在發行定價環節適用剔除3%最高報價比例的科創板IPO企業，發佈了新股定價結果。

有市場人士表示，剔除3%最高報價，可以在一定程度上避免投資者報高價入圍的心態，使得報價相對集中。從數據來看，龍圖光罩的報價也沒有出現“抱團壓價”的現象，定價總體合理。

“科八條”提出，更大力度支持併購重組。記者瞭解到，前期，上交所已持續針對上市公司、證券機構、創投機構、基金公司等市場主體開展近二十場“科八條”培訓和座談，其中併購重組政策是宣貫重點內容。在監管機構與市場機構的共同努力下，科創板併購重組持續升溫。

兩個月來，科創板共有14單併購案例相繼落地，產業併購持續火熱。這些公司大多集中在醫藥生物、半導體、醫療器械等高科技領域，而且，多數公司均強調了併購重組後的協同效應，涵蓋技術協同、市場協同、資源協同等方面，意在提升上市公司的核心競爭力與市場價值。

例如，三友醫療8月14日晚間發佈草案，擬通過發行股份及支付現金方式購買北京水木天蓬醫療技術有限公司剩餘股權；公司表示，通過本次交易，能夠進一步提高對核心業務板塊的控制力，強化上市公司與水木天蓬的戰略協同效應，有利於上市公司整體戰略佈局和實施，提升上市公司整體盈利能力。

值得注意的是，藉助併購重組加速國際化佈局正成爲科創板併購重組市場的一個新趨勢。在上述14單併購重組案例中，就有心脈醫療、希荻微等公司涉及海外併購。

提質增效重回報，已有419家科創板公司披露方案

自今年1月份以來，科創板率先引導上市公司開展“提質增效重回報”專項行動，多措並舉改善經營質量和盈利能力，加快發展新質生產力，提升公司投資價值，真心實意回報投資者。3月22日，上交所公開發布《關於開展滬市公司“提質增效重回報”專項行動的倡議》，呼籲全體滬市上市公司積極參與。目前，已有419家科創板公司披露了2024年年度“提質增效重回報”行動方案。

據統計，“科八條”發佈後，科創板新增披露專項行動方案近60家，板塊整體覆蓋率超七成。隨着半年報的披露，科創板公司已同步開展“提質增效重回報”行動方案的評估及進一步完善。據統計，目前已有57家科創板公司完成並披露了相應的評估報告，部分公司結合半年度經營情況、投資者溝通情況等，對年度行動方案做了更新。

鼓勵上市公司結合自身經營及業績情況開展中期分紅，是“提質增效重回報”的一項可選內容。已有近50家科創板公司加入中期分紅隊伍，數量遠超往年。覆蓋柏楚電子、虹軟科技、艾力斯等來自高端裝備製造、人工智能、創新藥等多個重點產業鏈企業。

科創板指數“上新”不斷，境內外跟蹤產品規模1600億

“科八條”提出要持續豐富科創板指數品種，完善指數編制方法，健全“上海指數”體系。豐富的指數產品對於引導長期投資、指數投資具有重要意義，是推動耐心資本形成的重要基礎工具。

“科八條”發佈以來，科創板指數“上新”不斷，持續爲耐心資本創造更多產品工具。

8月16日，上交所和中證指數公司聯合發佈公告稱，將於8月23日正式發佈上證科創板盈利質量策略指數、上證科創板創新藥指數和上證智選科創板價值50策略指數等三條科創板指數。這也是上交所進一步落實“科八條”部署要求，持續豐富科創板指數品種的舉措之一。

根據上交所和中證指數公司公告，科創板200指數也將於8月20日正式發佈。上述三條指數正式發佈後，科創板指數數量將達到24條，增長50%，覆蓋寬基、主題、策略等多種類型。目前，科創板指數的境內外跟蹤產品規模合計近1600億元。

記者獲悉，上交所近日也制定完成《指數業務三年行動方案(2024—2026年)》(以下簡稱《行動方案》)，進一步提升本土指數影響力、競爭力，推動指數化投資理念爲更多投資者所認可和接受，引導增量資金通過指數產品持續流入市場。