竣工週期下行，行業進入冷修週期，玻璃收盤主力跌3.44%｜玻璃機構要評

2024.8.22

中信期貨：預計短期玻璃價格仍舊維持震盪偏弱【偏空頭】

今日玻璃午後開盤持續下跌，收盤主力合約2501跌幅達到3.44%，盤面價格回落至1264。今日上午湖北地區玻璃降價，但由於商品整體情緒較好，上午並未出現大跌，下午商品情緒回落後，近月悲觀現實被交易，09合約大幅下挫，帶動主力01合約下行。

基本面來看，近期需求持續疲弱，草根調研反饋深加工訂單環比並未有較大改善。供應端，部分產線虧損，但近期暫未有冷修計劃，冷修目前集中於10-11月。短期供需基本面來看仍舊偏弱。宏觀層面，近期加速收儲傳聞對盤面有一定帶動，前期宏觀利空基本交易完畢，對未來地產政策端市場仍有一定預期。

總結來看，湖北低價貨源將持續壓制近月玻璃價格，中期來看關注傳統旺季需求能否有季節性改善，長期來看竣工週期下行迫使玻璃行業進入冷修週期。當前下游需求未有明顯改善，預計短期玻璃價格仍舊維持震盪偏弱。

風險提示：上行風險： 供應減量超預期 下行風險： 下游需求不及預期

申銀萬國期貨：關注後市消費的驅動以及上游供給的調節【觀望】

部分地區產銷情況好轉，成本剛性支撐，本週庫存延續去庫。考慮現貨價格趨勢，玻璃不宜過度悲觀，考慮供需邊際連續2周出現好轉的跡象，策略宜逢低偏短多。關注後市消費的驅動以及上游供給的調節。

光大期貨：短期建議以寬幅震盪思路對待【橫盤震盪】

整體來看，當前玻璃現貨市場尚未出現旺季特徵，基本面也難以支撐盤面持續上漲，短期建議以寬幅震盪思路對待，警惕連續反彈後的回調風險。另需關注玻璃現貨成交情況、商品市場整體情緒變化、相關品種走勢。

東吳期貨：玻璃短期以底部震盪【偏空頭】

盤面近日震盪走高，一方面是當前多數企業有所虧損，價格下方支撐加強。另一方面是，前期連續下跌過多後存在超跌反彈的空間。因此短期價格有震盪走強的空間。但是玻璃基本面還不支持走勢反轉，玻璃仍有供應過剩庫存偏高的壓力，反彈空間預計也較爲有限。因此，玻璃短期還是應以底部震盪，略微偏強對待。

方正中期期貨：趨勢偏空但跌勢難以流暢【偏空頭】

雨季過後，庫存壓力最大的華南、華中、華東地區迎來一年中需求最旺盛的季節，此前一段時期看需求強度不及預期；上週沙河玻璃企業庫存持續回升但企業已經開始採取保價等措施自救，華南庫存去化狀況良好帶動南方價格企穩，玻璃原片庫存連續累庫七週後連續兩週小幅下降。旺季尚未被證僞，下半年建材行業有節能降碳產能出清等利多待兌現，警惕過分悲觀情緒。

沙河出貨回落，華南華東市場有所向好。01合約成爲主力合約後階段性擺脫現貨利空壓制，儘管趨勢偏空但跌勢難以流暢，生產企業賣保頭寸宜根據現貨出貨情況按照套保原則及時調節。

（實習編輯 張亞雯）