軍工板塊迎來拐點！商業航天領域增長125%，2024年有望開啓第二輪復甦

軍工板塊正處於新舊週期的十字路口，多家上市公司最新發布的半年報顯示，細分板塊業績出現明顯分化。其中，商業航天、航空發動機和低成本精確制導等領域表現亮眼，增長勢頭強勁。當前軍工板塊正處於估值低點，具備顯著投資價值，預計2024年第三季度後將迎來新一輪結構性復甦。

商業航天領域異軍突起

在已披露的半年報中，商業航天板塊表現尤爲突出。多家相關上市公司業績增幅超過100%，平均增長率達到125%。這一增長速度遠超市場預期，凸顯了商業航天領域的巨大發展潛力。隨着國家對航天產業的持續支持和民間資本的不斷涌入，商業航天正逐步成爲軍工板塊中的新興力量。未來，隨着衛星互聯網、太空旅遊等新興業務的拓展，商業航天有望成爲拉動軍工板塊整體增長的重要引擎。

傳統軍工裝備迎來新機遇

雖然新興領域表現搶眼，但傳統軍工裝備產業也不容忽視。特別是航空發動機、船舶和航空航天等領域，在本輪半年報中同樣展現出良好的增長態勢。這些傳統優勢產業正在經歷新一輪的技術升級和產能擴張，未來有望在訂單修復和業績提升方面實現突破。隨着"十四五"規劃的深入實施和相關制度性改革的落地，預計到2024年第三季度，這些傳統軍工裝備產業將迎來新的增長週期。

基於當前軍工板塊的發展趨勢和未來前景，重點關注以下幾個方向：

1. 商業航天領域：作爲增長最快的細分板塊，商業航天領域的投資機會不容錯過。建議關注相關上市公司，特別是在衛星製造、發射服務和地面設備等領域具有核心競爭力的企業。

2. 新域新質裝備：低成本精確制導彈藥、無人系統及新一代智能化作戰底座等新興領域，代表了未來軍事裝備的發展方向，值得重點關注。

3. 傳統優勢產業：航空發動機、船舶和航空航天等傳統優勢產業仍有較大發展空間。建議關注具有訂單修復預期和業績支撐的相關企業。

4. 軍貿出海方向：隨着我國軍工產品國際競爭力的提升，軍貿出海將成爲新的增長點。建議關注具有國際市場拓展能力的軍工企業。

總的來說，軍工板塊正處於估值與業績的雙重低點，但增長潛力巨大。隨着行業政策的逐步落地和訂單的陸續釋放，預計2024年第三季度後，軍工板塊將迎來新一輪結構性復甦。投資者應密切關注商業航天等新興領域的發展機遇，同時不忽視傳統優勢產業的投資價值，以把握軍工板塊未來的增長紅利。

本文源自：金融界

作者：靈犀投研