天風證券：醫藥分銷板塊有望迎來估值修復

新京報貝殼財經訊 5月18日，天風證券研報認爲，第二增長曲線貢獻佔比提升+國改帶動內生效率改善，醫藥分銷板塊有望迎來估值修復。分銷板塊估值長期處於較低位置，主要系藥品帶量採購常態化等因素，導致行業毛利空間受到壓縮；近年來龍頭公司積極探索新業態，醫藥工業、醫藥零售、CSO等更具盈利性的新業務增長亮眼，有望實質性帶動利潤水平提升；同時新一輪國改側重盈利能力提升，以國企爲主的流通企業有望迎來估值修復。建議關注區域覆蓋面較廣的全國性流通企業及具備較大改善彈性的國企龍頭。

編輯 王進雨