景氣回升 陸9月製造業PMI重回擴張

9月中國製造業採購經理人指數（PMI）爲50.2％，時隔5個月，重返擴張區間。圖爲江蘇南通一企業，工人在工作中。（中新社）

據中國國家統計局9月30日公佈數據顯示，9月中國製造業採購經理人指數（PMI）爲50.2％，比上月上升0.5個百分點，時隔5個月，中國9月製造業PMI指數重返擴張區間。 此外，9月非製造業商務活動指數爲51.7％，比上月上升0.7個百分點，非製造業擴張力度增強。9月綜合PMI產出指數爲52.0％，比上月上升0.7個百分點，表明中國企業生產經營活動總體擴張加快。今年4月以來，大陸製造業PMI已連續4個月回升，9月升至50.2％，是首次升至擴張區間（超過50％）。

澎湃新聞報導，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，9月製造業PMI指數重返擴張區間，結束5個月的收縮，反映大陸國內製造業活動擴張，經濟復甦增強。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，究其原因，中共中央政治局7月24日會議明確「加大宏觀政策調控力度，着力擴大內需」後，包括大陸央行降息降準、專項債發行提速、房地產行業系列支持政策及其他促消費穩投資措施陸續出臺，帶動製造業供需兩端持續回升，製造業景氣水準明顯改善。另外，此前該指數連續5個月處於收縮區間，環比基數低，也是推動9月製造業PMI指數回升至擴張區間的一個原因。

具體看，9月在構成製造業PMI的5個分類指數中，除供應商配送時間指數較前值下行外，其餘4個分項均較前值上行，生產指數（52.7％，比上月上升0.8個百分點）、新訂單指數（50.5％，比上月上升0.3個百分點）、供應商配送時間指數（50.8％，比上月下降0.8個百分點）高於臨界點，原材料庫存指數（48.5％，比上月上升0.1個百分點）、從業人員指數（48.1％，比上月上升0.1個百分點）低於臨界點。

英大證券公司首席宏觀經濟學家鄭後成稱：「產需尤其是生產向好，是9月PMI躍至榮枯線上的主要貢獻項。」。

9月新出口訂單指數錄得47.8％，創今年4月以來新高，鄭後成認爲，考慮到近期大宗商品價格上行，以及2022年同期基數基本持平，預計9月出口金額當月同比較8月會有小幅好轉，但是依舊位於負值區間。

新訂單指數已在8月、9月連續2個月處於臨界點之上，且創今年4月以來新高，鄭後成認爲，這表明中國需求有好轉，「但是考慮到新出口訂單上行幅度（1.1個百分點）大於新訂單指數上行幅度，疊加考慮9月進口指數錄得47.6％，較8月下行1.3個百分點，預示9月中國內需的改善力度相對有限。」

值得注意的是，9月小型企業PMI指數回升0.3個百分點至48.0％，繼續處於偏低水準。王青表示，這說明當前經濟回升主要受基建投資等逆週期調節政策發力推動，而居民消費總體疲弱。由於小型企業是吸納城鎮就業的主力軍，未來一段時間穩增長政策將進一步向提振居民消費、定向支持小微企業傾斜。