經濟週期、創新週期共振，汽車行業市場需求加速釋放

（原標題：經濟週期、創新週期共振，汽車行業市場需求加速釋放）

11月9日,乘用車市場信息聯席會(以下簡稱“乘聯會”)公佈了最新乘用車月度銷量數據,10月,狹義乘用車市場零售銷量達到199.2萬輛,同比增加8.0%,連續4個月保持8%左右的高位增幅。隨着經濟復甦、政策鼓勵和今年突發公共衛生事件推動的購車需求增加,汽車行業市場迎來需求釋放。汽車行業屬於典型的週期行業,經濟週期與創新週期的共振也進一步加速其需求釋放,汽車零部件供應鏈將迎來長期成長機會,如今飛凱達(002863)等汽車零部件廠商將受益。

隨着穩投資政策持續發力,國內經濟開始逐漸復甦,今年國內前三季度經濟增速轉正,GDP增速從-6.8%開始觸底回升到4.9%。除了5G建設、軌道交通這些新基建的帶動作用在增強,從最近的政策信號來看,汽車行業成爲當前擴大消費、拉動內需的重要領域之一。作爲國民經濟的戰略、支柱產業,汽車消費社零佔比高,增長空間大,帶動效應強,因此,政策也堅定不移地助推汽車產業發展。

在政策、技術、市場等的催化下,國內汽車行業的創新週期也開始提速,最近正式印發的《新能源汽車產業發展規劃(2021—2035年)》提出了5項重點任務,要提高技術創新能力、構建新型產業生態、推動產業融合發展、完善基礎設施體系、深化開放合作。目前我國在新能源汽車整個技術水平上有了顯著提升,科技部也將加大對國家新能源汽車技術創新中心等科技創新平臺的支持力度。

汽車行業政策持續落地,新能源汽車高速發展的方向十分明確,市場需求也正加速釋放。乘聯會表示,今年全國乘用車市場7-10月增速保持強勢態勢。汽車市場發展整體向好,勢必也會帶動汽車零部件市場的發展。而處於上游的零部件行業,其客戶結構相對較爲豐富可以覆蓋新能源汽車和傳統汽車廠家,還可以通過不斷優化客戶結構,深耕所在領域,穿越週期。

對於今年複雜的內外部環境,汽車零部件企業也在採取多樣的應對策略,從今年前三季度來看,不少企業在逆境之下取得了營收和淨利的雙增長。如國內主要的鋁合金車輪生產商今飛凱達(002863),其近期披露的三季度財報數據顯示,公司前三季度營業收入21.34億元,同比增加2.68%,歸屬上市公司股東的淨利潤5558.36萬元,同比增加18.75%。面對今年的特殊環境,今飛凱達快速調整國內生產規劃,結合雲南、寧夏基地的資源、成本、區位優勢,整合資源,有效實施生產的平衡轉移;海外方面,其泰國沃森項目已陸續投產,公司利用沃森優勢,積極開拓俄羅斯與東南亞等海外市場。

據瞭解,今飛凱達的汽車鋁合金車輪產品銷售面向OEM市場和AM市場,其中OEM市場,公司與上汽大衆、上汽通用五菱、日本鈴木、日本大發、 長安汽車、吉利汽車、東風汽車、神龍汽車等國內外知名汽車整車製造商建立了穩定的合作配套關係;AM市場方面,公司產品覆蓋了北美、歐洲、日本、俄羅斯等十幾個國家和地區,在嚴峻形式下,上半年公司汽輪AM市場銷量比去年同期實現增長。因爲商用車市場鋁輪替換鋼輪成爲趨勢,今飛凱達還在開拓商用車市場,新增的卡巴輪業務也提升了公司汽輪銷量。

整體而言,汽車零部件板塊2020前三季度營收同比上升2.00%,累計增速由負轉正,其中Q3同比增長21.43%。隨着新能源車行業的發展,傳統零部件企業面臨的壓力也逐漸增大,不過,從三季度業績看來,傳統零部件領域企業表現也整體回升。相較上半年,濰柴動力前三季度營收增速明顯提升,併成功實現了淨利的轉正,雲內動力前三季度同樣實現了營收和淨利的雙增長,且增幅可觀,鄭煤機、銀輪股份等企業業績均呈現一定程度的回升。

渤海證券研報分析顯示,汽車行業2020前三季度營收2.20萬億元,同比下降1.27%,降幅進一步收窄,其中Q3營業收入同比增長15.74%;2020前三季度淨利潤795.29億元,同比下降7.67%,其中Q3同比增長47.24%,增速創近10年以來的新高。“隨着經濟復甦、政策鼓勵和突發公共衛生事件推動的購車需求增加,未來汽車產銷預計將持續增長,對應行業整體經營業績將持續改善。” 而中國是全球汽車銷售最大單一市場,國內汽車零部件供應鏈是全球最成熟的汽車產業集羣,隨着全球主流整車廠的生產、銷售進一步全球化,中國汽車零部件供應鏈也將迎來二次滲透的長期成長機會。