解讀虎牙2024年Q3財報：遊戲相關服務業務顯著增長，Non-GAAP淨利潤達7800萬元

虎牙公司（NYSE:HUYA）於北京時間2024年11月12日晚間（美國東部時間11月12日美國股市開盤前）公佈了2024年第三季度財報。財報顯示，該季度，虎牙公司總收入達15.4億元。其中，遊戲相關服務、廣告和其他業務收入同比增長209.3%至4.1億元。非美國通用會計準則（Non-GAAP）下，歸屬於虎牙公司的淨利潤爲7800萬元。同期，虎牙移動端MAU（月均活躍用戶數）達8400萬，付費用戶同比增至460萬。

商業化轉型取得顯著進展 鞏固財務運營業績基礎

財報發佈後，虎牙公司聯席CEO兼高級副總裁黃俊洪在季報分析師電話會議上表示：“第三季度，虎牙在推動遊戲相關服務業務方面取得了顯著的進展。遊戲相關服務、廣告和其他收入創歷史新高，佔比達到總收入的26.7%。爲推動發展，我們繼續夯實內容、升級產品以提升平臺用戶體驗；同時，探索新的合作關係和業務機會，觸達更多用戶併發掘增長潛力。儘管持續受到宏觀和行業環境的影響，我們仍保持了較穩定的同比運營表現，並實現Non-GAAP淨利潤7800萬元。”

在此次季報分析師電話會中，虎牙公司聯席CEO兼CFO雷鵬表示：“爲支持戰略轉型，虎牙對業務結構主動進行調整，並審慎運營。第三季度,遊戲相關服務、廣告和其他業務快速增長，其收入同比增長209.3%，環比增長32.9%。同時，更多用戶爲遊戲相關服務付費，推動第三季度付費用戶同比增長9.5%至460萬。

在股東回報方面，截至2024年9月底，公司已通過股票回購計劃回購了6110萬美元的虎牙股票。今年，虎牙還通過兩輪特別現金股息共計回報股東約4億美元。虎牙公司將致力於鞏固財務和運營業績，爲股東創造更大價值。

虎牙內容生態觸達更廣泛羣體 推進商業化和用戶體驗升級

第三季度，虎牙保持了穩定的優質用戶羣體，虎牙移動端MAU環比小幅上漲至8400萬。在繼續嚴格地把控營銷推廣支出的同時，虎牙還進一步豐富了內容、服務和產品功能，以提高用戶的參與度。

在平臺生態的升級方面，虎牙公司繼續加強與多個內容平臺在跨平臺直播、專業內容聯合制作等方面的合作，還選擇性地將虎牙平臺上富有吸引力的遊戲直播和視頻內容分發到騰訊生態體系和其他內容平臺。得益於以上舉措，經估算，在今年9月，虎牙內容生態觸達到的總用戶數超過1.4億。隨着虎牙內容覆蓋到更廣泛的遊戲用戶，公司預計能夠在遊戲相關服務和直播方面探索更多商業化機會。

在遊戲相關服務方面，遊戲分發、遊戲道具銷售和遊戲廣告業務繼續獲得積極進展。

在遊戲分發方面，虎牙公司與遊戲廠商就新遊戲上線、版本更新以及相關運營活動展開了密切合作，並激勵主播參與遊戲分發服務。這些努力有效地促進了該業務在今年夏天的增長，第三季度，通過虎牙分發渠道的遊戲的總流水是去年同期的逾20倍，其中的熱門遊戲包括《王者榮耀》《天龍八部》《地下城與勇士：起源》《QQ飛車手遊》和《和平精英》等。虎牙計劃爲包括手遊和端遊在內的更多遊戲提供分發、深化與更多遊戲廠商的合作，進一步推進遊戲分發服務業務。此外，公司還計劃對主播開展有針對性的運營，推動主播提供更多定製化的用戶服務，提高用戶對虎牙平臺分發的遊戲的興趣和參與度。

虎牙公司還加強了與熱門遊戲在道具銷售方面的合作，擴大業務的覆蓋範圍，包括推出了平臺和主播專屬或定製的遊戲道具，以及舉辦遊戲道具的首發活動。例如，該季度舉辦的《穿越火線》相關活動推出了虎牙專屬的遊戲皮膚；還爲平臺上的一位知名主播獨家首發其聯名皮膚，並在其直播間進行售賣——據悉，此次活動售賣的聯名皮膚的總銷售額超過了5000萬元，印證了虎牙道具銷售業務的發展潛力。

在遊戲廣告方面，針對暑期較高的遊戲營銷需求，虎牙公司還推出了新遊戲上線推廣活動和現有遊戲的週年慶活動。第三季度，虎牙與多家遊戲廠商合作，推廣了《暗區突圍》《魔獸世界》和《永劫無間手遊》等熱門遊戲。公司將繼續擴大廣告客戶羣，並通過平臺的主播內容和自制內容增強遊戲推廣和營銷能力。

虎牙還在持續探索創新功能來增強用戶互動，並打造虎牙平臺上差異化的直播體驗。例如，在第三季度，通過與遊戲方合作，虎牙在直播行業中首發上線了《王者榮耀》彈幕玩法功能。在該功能下，觀衆在主播的直播間可以通過發送彈幕或送出禮物，來激活影響主播遊戲戰局的特殊技能卡片，從而創造出獨特的玩法情境，帶來更加有趣的直播內容。未來，虎牙將繼續基於其技術能力和平臺特性，爲主播和用戶帶來更多專屬玩法。

持續完善專業內容生態 打造重點自制賽事IP

2024年第三季度，虎牙繼續注重豐富平臺的專業內容體系，對於版權內容和自制內容採取的策略各有側重。

在版權內容方面，虎牙廣泛覆蓋多項熱門電競賽事，並繼續完善嚴格的版權內容採購策略，爭取更好的商業條款。該季度，虎牙直播了超過90項版權電競賽事，其中，“英雄聯盟職業聯賽（LPL）”“王者榮耀職業聯賽（KPL）”“無畏契約全球冠軍賽”和“電競世界盃”等成爲本季度最受關注的賽事。除了《英雄聯盟》《王者榮耀》《和平精英》《穿越火線》這些國內已經比較成熟的電競品類遊戲的賽事持續受到用戶關注以外，去年國服上線的《無畏契約》的相關賽事也愈發受歡迎。本屆“無畏契約全球冠軍賽”在虎牙平臺上的觀看人次同比增長約160%，亦提升了該遊戲內容的受歡迎度。

近期，虎牙平臺還直播了年度最重要的電競賽事之一——“英雄聯盟全球總決賽（S14）”。虎牙爲這項賽事做了充分準備，並取得了積極成果。S14期間，爲了滿足在複雜多樣網絡環境和觀賽設備下的高畫質需求，虎牙直播全面實現了2K HDR畫質的直播，藉助中高端移動設備中2K屏幕和HDR高動態範圍支持的普及，讓觀衆在不同設備上都能享受到更細膩、更豐富的視覺體驗。本次賽事期間，虎牙直播同步上線AI賽事分析系統，實時捕捉遊戲中的每一個數據點，從選手的操作細節到團隊的戰術部署，都能迅速轉化爲可視化的數據。觀衆可以通過直播界面，實時查看雙方隊伍和選手的勝率變化。除了官方直播內容之外，虎牙平臺上的諸多知名主播和專業選手還帶來了二路解說，爲用戶奉上更加多元和有趣的賽事體驗。據瞭解，今年，虎牙在這項賽事的觀看指標上繼續保持了領先的市場份額，同比有所提升，顯著領先於其他直播平臺。

自制內容方面，2024年第三季度，虎牙直播了超20檔自制賽事和娛樂節目。其中，虎牙和另外兩家主要直播平臺及遊戲官方攜手合作，共同爲用戶帶來了精彩的“王者榮耀主播聯賽”。該季度，虎牙繼續推進面向大衆的虎牙“村運會”系列賽事，舉辦了“2024虎牙鄉村運動會——全村榮耀|浙江普陀六橫站”、“2024虎牙王者榮耀鄉村電競運動會——河北省邯鄲大名站”等賽事。此外，虎牙攜手知名電視節目，推出了由虎牙知名遊戲和娛樂主播參加的水上闖關直播綜藝“主播向前衝”。虎牙自制的首檔主播遊戲競技綜藝“一競到底”則將遊戲宣傳和娛樂內容相結合，在本季度推出《黑神話：悟空》、《火影忍者手遊》及《王者榮耀》彈幕玩法等專場節目。

鑑於虎牙的自制內容普遍獲得較好表現，公司將加強該板塊投入，打造更多兼具影響力和商業價值的賽事IP。在開發多元化的自制內容的同時，平臺注重將這些內容進行合理排期，與版權賽事日程進行有效銜接，以更好地補充和豐富虎牙的專業內容庫。例如，繼5月成功舉辦虎牙首屆“英雄聯盟傳奇盃”，在今年S14結束後，虎牙也在11月開啓了“傳奇盃”第二季賽事，並希望進一步提升這個系列的價值和行業口碑。

展望未來，虎牙公司將繼續強化自制內容能力，同時，也將深化與內容創作者、行業平臺的合作，將虎牙內容的覆蓋面繼續拓寬至自身平臺以外的更多受衆。虎牙還將探索與更多遊戲廠商開展多樣形式的合作，不斷增強自身在遊戲市場的影響力。這些努力將爲虎牙帶來更多商業化機會，推動業務的長期發展。

線上線下結合加強網絡安全宣傳 三季度開展正能量直播千餘場

2024年第三季度，虎牙公司積極響應2024年國家網絡安全宣傳週的號召，通過全面升級網絡安全宣傳工作，積極履行企業社會責任。在此期間，虎牙公司不僅致力於提高社會大衆的網絡安全意識，還注重提升內部員工的相關知識水平。本季度，虎牙共舉辦了超過1000場正能量直播，總時長超過8000小時，吸引了900多名主播參與。

隨着暑期的到來，虎牙公司進一步加大了針對青少年的網絡安全宣傳力度，以《HU你安全》爲主題，分別與瀋陽市警察協會、南寧市信息網絡安全協會合作，組織了10餘場系列宣傳活動，其中包括了將網絡安全知識帶入漫展的新模式，有效增強了青少年對網絡安全的認識。活動中，虎牙將“網絡安全宣傳移動攤位”與動漫展覽深度結合，採用問答遊戲和拍照打卡留念等互動方式，在輕鬆愉悅的環境中傳授網絡安全知識，共吸引了約5萬名青少年參與到該線下活動。

除了面向公衆開展活動之外，虎牙公司還在內部推行了網絡安全與合規性的普及教育——通過內部通訊渠道，向全體員工發出關於平臺用戶網絡安全保護措施的詳細介紹。此外，公司面向產品開發和服務運營團隊，更是在網絡內容安全、數據保護及新功能合規審查等方面進行了強化培訓。

藉助直播平臺的獨特優勢，虎牙公司運用線上宣傳與線下互動相結合的方式，成功營造了良好的網絡安全宣傳氛圍，並受到了廣大網民和線下活動現場觀衆的廣泛好評。這些努力也獲得了2024年國家網絡安全宣傳週指揮部的高度評價。展望未來，虎牙公司將繼續發揮好平臺優勢，積極履行企業社會責任，推動構建更爲安全和諧的網絡環境。