“醬油老三”千禾味業怎麼了？

半年報發佈後的第一個交易日，“醬油老三”千禾味業(603027.SH)迎來了大跌。截至9月2日收盤，千禾味業報收12.19元/股，跌幅高達9.5%，盤中一度跌停。

從時間線來看，此次大跌與公司半年報業績表現強相關，對比去年翻番的淨利潤，公司今年呈負增長的淨利潤確實不及市場預期。業績承壓之外，“零添加”賽道也越來越卷，且公司面臨的爭議也不少。

一位調味品行業人士對南都灣財社記者表示，公司“零添加”的品質不錯，爲消費者提供了更多的選擇，但業內也不乏專家不認可“零添加”的價值。

上半年業績不及預期，遭多家機構拋售

從成交量來看，東方財富數據顯示，千禾味業9月2日二級市場成交量高達37.7萬手，相較於往常3萬-10萬手的成交量，該成交量可謂近期的峰值。大跌之下，到底誰在拋售千禾味業？

龍虎榜數據顯示，在“賣出金額最大的前5名”中，機構佔據四大席位，賣出金額分別爲1896.24萬元、1787.75萬元、1600.71萬元以及1120.88萬元，佔據總成交比例分別爲4.08%、3.85%、3.45%、2.41%。

“買入榜”前五名則包括：滬股通專用、拉薩金融城南環路證券營業部、眉山湖濱路證券營業部、拉薩團結路第一證券營業部以及中泰證券湖北分公司。拉薩金融城南環路、拉薩團結路在市場上有着“拉薩天團”之稱，也被市場看作“一線遊資”。

值得一提的是，在公司半年報公佈的“前十大流通股東”中，不乏機構增持，多數機構持股數量保持不變。今年上半年，公司獲得廣發小盤成長混合型證券投資基金增持，增持數量爲189.5萬股，同時還獲得新華人壽保險股份有限公司增持；此外，嘉實新興產業股票型證券投資基金等投資機構持股情況不變。

爲何半年報發佈後“機構們”就坐不住了？或在於公司今年上半年業績表現不及預期。財務數據顯示，公司今年上半年實現營收15.89億元，同比增長3.78%；實現淨利潤2.51億元，同比下滑2.38%；扣非後淨利潤爲2.46億元，同比下滑3.73%；基本每股收益爲0.24億元，同比下滑8.31%。

業績增長失速，“零添加”惹爭議

對比去年大增的業績來看，千禾味業今年半年報確實有承壓之勢。財務數據顯示，公司2023年上半年實現營收15.31億元，同比大增50.89%；同期歸屬於上市公司股東的淨利潤爲2.57億元，同比大增115.94%；扣非後淨利潤爲2.56億元，同比大增122.88%。

對於業績承壓，上述行業人士對記者表示，公司今年營收增勢較弱，主要是因爲去年行業事件影響致基數較高等。

據記者瞭解，2022年9月行業頭部企業海天味業(603288.SH)因“食品添加劑事件”深陷輿論風波，終端銷售承壓，而在另一頭的“零添加”醬油受到消費者追捧，千禾味業因此接住了一大波紅利。

公開資料顯示，早在2008年左右，千禾味業就開始在“零添加”賽道上開跑，在消費者愈發注重健康、看重配料表等背景下，千禾味業也憑藉着“零添加”系列產品不斷拓展市場規模。

另一方面，千禾味業“零添加”產品也引發爭議，質疑點並非公司“零添加”系列產品是否真的添加防腐劑，而在於其“千禾0”的標誌存在欺騙消費者、打擦邊球的嫌疑。據悉，“千禾0”實際上是公司的註冊商標，而非代表產品零添加。

千禾味業方面表示，“千禾0”確實是註冊商標，是公司旗下的中高端產品的品牌標識，主要用於保護知識產權，系列產品包裝上的“千禾0”標誌代表零添加產品，而公司的零添加產品配料表中不含有味精、色素、防腐劑以及酵母抽提物這些添加劑。

此外，趨於飽和的醬油市場也涌現出不少的“零添加”玩家，目前海天味業、李錦記等調味品企業都推出了自己的“零添加”產品。

面對激烈的競爭，在今年5月份的股東大會上，公司高管表示：“在中國快消品領域，我們很難找到藍海，要麼是紅海，要麼是紅海。”公司高管同時表示，企業之間是系統化的競爭，需要產品有好質量的同時還要有特色。

南都·灣財社記者 張海霞