講一個很多年前，關於黃金的故事

其實這個問題我講過的，前幾天剛講，就是關於能不能依賴別人喊單，依賴別人對市場的預測來做投資。

當然是不能的。

但是我講得太理論了，沒有案例。這個滿級讀者想讓我講個例子，真實發生過的。

我講一個比較老的案例，不是說沒有近期的案例可講，而是說這種東西要提到對方名字的。

站在你們的角度看，我只是回答讀者的問題，舉個例子而已。

但這是互聯網，我一個例子講出來，也許人家公司就招不到客戶了，人家分析師是要向我發律師函的。

所以我舉一個很老的例子，當事人已經徹底退出市場了，這樣避免砸了人家的場子，也不招惹法律糾紛。

這個人叫張衛星。

他這個人破產過好幾次，起初就是那種什麼也沒研究過，野路子瞎打，後來學了點華爾街的對衝策略。

然後覺得天晴了雨停了，自己又行了。

帶着客人們投資。

這個其實很正常，在起步階段，你用別人的資金去做，要比你單純用自己的資金去做，快得多。

因爲那時候你本錢少嘛。

但往往用別人資金做投資的，他會怎麼樣？他會更大膽。

這個你們應該很容易理解。

你是賣了父母房子去創業謹慎呢？還是燒天使投資人的錢去創業謹慎呢？

肯定是前者。

但爲了早期迅速提升本金，很多投資人採用的模式都是後者。

就是用客人的錢去投資，有些人到最後，也沒學出來，那就跑路吧；有些人到後來，虧了很多客人的錢，自己摸索出來了，他就不肯再替別人操盤了。

你懂的，人性如此。

他用你的資金，一定是希望你替他承擔風險，等真的沒有風險了，他一定是希望用自己的資金去摘桃子。

曾國藩讓湘軍圍着南京城，最後讓誰去摘桃子？讓自己弟弟曾國荃。

常凱申回回讓那些雜牌軍去啃骨頭，讓黃埔系的去摘桃子。

都是一回事。

因爲賺錢這件事實際上是有資金池容量問題的。

很多散戶因爲自己本金太小，可能一共就幾十個，幾百個，他一輩子也體會不到什麼叫某個具體的項目有限，容納不了你的資金。

但是像張衛星這種，他一旦集合了很多別人的錢，他可以動用的資金量就很大了。

可是南京城就這麼大，曾國荃五萬人拿下來，就是五萬人分，湘軍五十萬人拿下來，就只能五十萬人分。

你說誰分誰不分呢？

所以說人性如此，曾國藩這種半個聖人，也只能讓弟弟摘桃子，讓自有的資金去摘桃子。

這就是你找別人幫你打理資金，繞不開的人性問題。

那麼我今天要講的，張衛星的最後一次出場，問題倒不在上面這些。

這些都是他早期的問題，早期與其說他坑過很多投資人，倒不如說他自己也破產過好幾回。

就像羅永浩早期創業，基本上都是破產，那些年代投老羅的，結局可想而知。

那麼到了最後一次，張衛星實際上已經變得相當謹慎。

他在最後一個階段，零幾年那陣子，帶着客人做黃金，他是隻做多，而且平均槓桿也不高，只有幾倍。

這種在保證金交易的世界裡，是很少見的。

你又不是各國央行。

人家各國央行增持黃金，是一種戰略儲備行爲，人家沒有所謂的年化增長率的壓力。

你畢竟是炒家，你帶着一羣散戶去炒，風格像各國央行似的保守，這就會有很多現實問題。

你比如這些跟你的散戶們，他們自己的實際處境。

一般來講，去炒黃金的散戶，他們的自有資金在十幾個，幾十個這個量級，幾百個的都罕見。

中國人，有幾百個，他就買房去了，要知道我講的是零幾的事情，那年代幾十個也能買房的。

所以可想而知，他的客戶們的訴求，是以小博大。

就是那幾十個，在十幾年前，也不是人家終身用不着的錢，人家可能就是想要以小博大，賺點錢，回頭買房一步到位，公寓變別墅。

那麼這些客戶的壓力，是不是會轉嫁給他？

你注意，這個時期的張衛星，他都破產好幾回了，他的客戶不懂投資，他不可能還不懂。

他經過多次破產的教訓，已經變得保守，問題是，客戶的實際情況，不允許他保守。

那麼如果他一定要堅持把槓桿壓縮在幾倍這個範疇內，他唯一能做的是什麼？

就是重倉嘛。

你仔細想想就明白了，高槓杆，你可以輕倉，低槓桿，你還輕倉，那你賺個毛線？

他的客人肯定不滿意，爲了滿意，又不願意加槓桿，那就只能重倉。

好，我們回頭看他的交易模式。

他的模式就是低槓桿，做多，按理說，沒啥風險。

黃金歷史上有沒有過回調記錄？當然有。

站在張衛星當年的那個時間節點上，他起碼知道2次，80年~82年跌了58%，83~85年跌了41%。

但是距離他炒黃金，這些歷史事件都已經過去20年以上了。

他想當然的覺得，不會再有這麼大的調整幅度了，而且你觀察歷史，每次調整都是幾年，給了充分的響應時間。

結果不湊巧，他遇到了08年，短短几個月裡面下跌了30%，他和他的客戶，集體爆倉。

這就是他的黯然收場。

從此退出內地，遠遁香港，再也不帶客。

故而我們今天可以分析這個歷史上的失敗案例，因爲人家早就不幹了。

我們回顧一下，他做的這件事本身，風險很小。

因爲他只做多，又低槓桿，按理說只要沒有抄到頂，都不至於爆倉。

實際上至於。

這裡面最核心的問題就在於那些跟他做的散戶們的實際情況，這些人是扛不起的。

你說你身家有十個小目標，你掏100個丟在黃金市場裡，哪怕抄到頂了，有沒有問題？

沒有。

就死扛嘛，你扛十年總能扛回來。

這100個對你而言，就像幾十年前，鄭淵潔買的那十套房，只是用來存讀者來信。

這十套房對鄭淵潔這種收入的人來說，到底是20年後變成學區房還是變成廢倉庫，根本不重要。

問題是，一個打工的，他全家的積蓄一共就100個W，他怎麼扛十年？

這十年裡只怕他頭髮都熬白了，人家買套房套住了，至少自己還能住，他呢？

他手裡有什麼？一張多單？是能吃還是能喝還是能哄老婆？

實際上，這不是運氣好不好的問題，張衛星就算躲過了08年，按照他的做法，12~15年那次39%的跌幅，他一樣躲不過去。

這就是爲什麼我要給你們講系統，你站在系統的角度，他無非哪年死，躲過08年，也會死在15年。

我們有些老讀者，2021年之前的老讀者，應該記得，關於房地產這個話題。

我當年提到朱嘯虎的時候，就是投小黃車戴威那個，我說投資的第一要義是什麼？

是退出，買之前先想如何賣。

當時有多少人反對？太多了。

你們跟我說，房地產只做多沒有風險。

我說房地產看似槓桿不高，但也有風險，尤其是那些帶着別人炒房的，風險尤大。

當年的留言像炸了鍋，好像我踩了多少人的尾巴，多少人來反駁我。

現在都不吭聲了。

一個話題，我第一次講，你第一次聽到，就能聽懂，這是你的見識。

張良讚歎沛公是天才，因爲自己第一次跟他講，他第一次聽到，就能聽懂。

我給你講了十遍，你最後看到了結果才懂，是沒用的。

下次，你還是不會懂。

因爲你並沒有真的理解過系統。

俗稱你的認知沒有提升，你腦子裡還是你自己固有的那套東西，你只是被結果打敗了，你沒有升級自己腦子裡最底層的操作系統。

投資房地產，看着也有槓桿，比如幾成首付，其實風險特別低，尤其在做保證金交易的人的眼裡。

這幾乎就像開汽車與開飛機的區別。

問題是，別說開汽車，哪怕開個拖拉機，它也不是無風險的。

真正的風險並不在於交通工具，不是說開飛機的風險一定比開汽車大，關鍵是什麼？

是你到底會不會開。

不會開，開什麼都危險，你開個拖拉機，照樣很危險。

你個不會開車的，閉着眼睛，全靠教練喊左右左，喊油門剎車，你上高速開開試試。

張衛星當年如果只是自己炒黃金，以他的經驗與保守程度，想虧都不容易。

問題是，帶着那麼多人，即便用那麼保守的策略，一樣可能集體翻車。

因爲這個事情，根本做不到。誰來都做不到，巴菲特他都做不到。

段永平代人投資，他帶的是羣什麼人？

全是老司機，人均董事長。

這些人都會投資，而且他們交給段永平的錢，相對於他們自己的身家而言，套多少年根本無所謂。

段永平這個水平的，都只能帶這些人，就張衛星這號，帶着一羣真散戶，怎麼可能不翻車？

當然我知道今天講這番話，有些人不信。

昨天就有個女讀者留言，你沒見過，不意味着世界上沒有那樣的霸總。

她相信一定有個美少男霸總，肯無限掏錢，專門提供情緒價值，只需要她負責發脾氣就可以，此時此刻正在地球上的某個角落裡，等她。

所以今天同樣會有不止一個男讀者講，巴菲特做不到，段永平做不到，不等於這個世界上不存在。

一定有一個馬衛星，牛衛星，能夠在他什麼都不用學習的基礎上，讓他抱腿，帶他飛，讓他輕鬆的發財。

有這種想法很正常，應該感謝你們。

如果沒有金融消費者，金融從業者都得餓死，都去賺錢，都穩定盈利，誰負責花錢呢？

所以要爲你們鼓掌，你們纔是好樣的，你們的覺悟很高啊，我發自內心的欽佩。

那麼對於絕大多數缺乏覺悟的讀者，你們要明白：

各行各業，都有準入門檻。

你去當個碼農，要學習，那憑什麼你去投資，啥也不用學呢？

投資就這麼容易？就這麼卑微？工地上隨便拉個人，有身份證就能盈利了？

那你幹嘛不去賭場裡當賭神？

說到底，只有一個問題，大多數人的人生觀，價值觀，是否願意接受實事求是這四個字。

接受了你就會發現，投資就像你要去做醫生，去做律師，去做程序員一樣。