降1碼機率升至88％ 美PPI增幅放緩 11月降息有理

9月生產者物價指數（PPI）出爐，月率持平低於預期，年增幅也下滑，反映美國通膨持續降溫，聯準會11月再次降息於理有據。圖／美聯社

美國PPI年增率變化

反映美國生產端價格的9月生產者物價指數（PPI）11日出爐，月率持平低於預期，年增幅也下滑，反映美國通膨持續降溫，聯準會（Fed）11月再次降息於理有據，市場仍預期降1碼機率最大。

市場在PPI公佈之後，大多預期Fed在11月降息1碼，加上那斯達克指數受特斯拉股價下挫拖累，美股11日開盤漲跌互見，僅道瓊指數上漲，標普指數與那指皆開低。

美國勞工部勞工統計局公佈，9月PPI月率無變化，低於路透訪調經濟學家預期的月增0.1％，8月數據未修正維持月增0.2％。

9月PPI年增率1.8％，較8月年增幅1.9％放緩，但高於數據供應商FactSet調查後的預估中值年增1.6％。9月PPI月增率持平，原因出在該月生產者服務價格增幅0.2％，與貨物價格減幅0.2％兩相抵消。

對聯準會來說，PPI最重要的功能，是作爲衡量個人消費支出物價指數（PCE）資料來源，PCE是Fed偏好的通膨觀察指標。10月31日將發佈9月PCE，緊接着Fed於11月6～7日召開政策會議。

在PPI發佈前一日公佈的9月消費者物價指數（CPI），儘管整體CPI年增率降至2021年2月以來最低，但與核心CPI年增率都超出預期，引發聯準會降息幅度收斂甚至暫停降息的揣測。

9月CPI報告10日出爐後，根據芝商所FedWatch工具，利率期貨交易員預測聯準會11月降1碼機率，破8成來到84％，利率不動機率14％。11日最新PPI數據公佈後，11月降息1碼機率升至88％附近。