《基金》中東戰火嚇不倒 兩類債券ETF抗跌

美國3月CPI年增率高於預期，讓市場推測降息延遲，10年公債殖利率竄高突破4.5%，法人認爲債市短期震盪，不影響長期降息趨勢，尤其美國經濟展現強健體質，雖使美公債殖利率攀升，卻有望拉擡美國優質產業的投資等級債券殖利率表現，尤其是長天期產業投資等級債券，例如電信債等，受惠存續期間長、未來市場利率走低後，目前介入電信債券ETF，中長線仍享息利雙收優勢。

「季配息」的新光A-BBB電信債ETF(00867B)經理人王韻茹表示，美最新3月CPI增幅超預期，通膨降溫逐漸停滯，甚至再度上揚，使市場對Fed降息預期一再延後，如今推測首次降息時間點落在9月，且年底前只會降息2次，而不是原先預期的6月降息、全年降3次。

對債投資人來說，現階段美國經濟展現強韌性，使Fed利率政策陷入兩難，美債短期處於震盪階段，投資人稍安勿躁，偏好高殖利率需求者，不妨分批逢低承接優質產業的投資等級債券部位，例如電信債等。

王韻茹表示，全球電信產業債ETF，主要擁有「低違約率」(不受景氣波動影響)、「高殖利率」(至少5%以上)，與「存續期間長」(未來賺資本利得空間大)等3大優勢，加上電信債配息來源穩定，ETF配息全部來自債券票息，不會造成投資人領高息卻侵蝕到本金的情形。以美國電信債來說、個債信評介於A+(含)至BBB-(含)級之間，也是屬於投資級債券，相關電信債ETF持有的債券來源約 80% 來自於北美地區，而多數都是美國3大電信商AT&T、Verizon、T-Mobile所發行的債券。以ICE美林15年期(以上)A-BBB美元電信債指數來看，截至4/11止，平均到期殖利率達5.78%，比起國內電信三雄2023年均殖利率4.26%還優，更遙遙領先中華電信殖利率3.95%。