基本面穩健 美股續居配置核心

安聯投信指出，年中附近仍可能降息，依然看好美國股市前景，面對政策轉向在即，部分股市創下新高，除反映令部分領域承壓部分干擾因素如緊縮政策可望緩解，同時也是受穩健基本面所支撐。從企業端來看，預期去年領先的產業有望維持強勁的獲利成長，許多領域企業獲利成長今年亦有望重新加速，後續整體環境料將繼續有利風險資產表現。

聯博投信股票資深投資策略師蘇智蘋認爲，目前出場有可能爲時過早，1928年至今S&P 500指數平均牛市持續時間48個月、平均漲幅148％，平均熊市持續時間11月、平均跌幅31.7％，目前漲幅和持續時間距離歷史經驗皆有一大段距離。

美股並非零和遊戲，創新高後續創新高的機率並不小，從評價角度來看，S&P 500等權重指數評價仍相對合理，顯示除去指數權重最大者以外仍不乏評價合理機會，不應因評價過高而裹足不前。

富蘭克林證券投顧分析，美國通膨頑強、經濟與就業市場仍緊俏，使市場重新調整對聯準會降息時點的預估，根據最新芝商所FedWatch工具顯示，首次降息預期已延後至9月，且預期今年只有兩次降息。但企業獲利成長仍將是支撐美股表現的重要因素，根據Factset數據，今年史坦普500指數各類股中以科技、通訊服務等類股的企業獲利成長動能最佳，均可望成長超過15％，整體企業獲利全年可望成長逾10％，因此短線市場受利率動向與地緣政治風險干擾，但不會改變中長期多頭走勢，目前看好科技、生技等產業表現機會。

安聯投信建議，可聚焦多重資產，若和去年極端集中情形相比，現在漲勢更爲向外擴，可視爲健康市場結構，從企業端來看，許多領域獲利成長更加明顯，預計今年開始降息，將更有利成長股表現。