☰

IPO全線重啓兩月，受理端、審覈端有何變化？

A股IPO全線重啓已有兩月，新“國九條”後首批亮相的30家企業，衝A之路走到了什麼階段？

據交易所網站，截至目前，滬深交易所年內僅各受理了1單IPO申請，獲受理企業分別爲西安泰金新能科技股份有限公司（下稱“泰金新能”）和中國鈾業股份有限公司（下稱“中國鈾業”），兩家均在6月下旬獲受理，此後未有新增受理；北交所6月下旬密集受理了28家企業上市申請，近兩月亦無新增受理。

審覈進展上，上述30家企業均已進入首輪問詢，其中，3家擬上市企業受審計機構被查拖累IPO按下“暫停鍵”。從審覈問詢來看，據記者梳理，除控制權穩定性、業績真實性等，擬上市企業的創新能力、核心技術壁壘也成爲交易所關注焦點。

當前IPO新增受理爲何進展緩慢？有投行人士對記者表示：”IPO開閘了，但（程度）很小。很多申報企業還在輔導驗收階段，個別材料收了但沒受理。”有業內人士認爲，“我們理解，落實新‘國九條’精神，先解決場內存在的諸多問題。同時也要結合二級市場表現。”

審覈端持續從嚴，IPO工作底稿重要性提升。第一財經獲悉，北交所近期調閱保薦機構工作底稿並在行業內通報了檢查發現的問題，主要涉及業績真實性、獨立性等。有業內人士告訴記者：“我們理解是爲了防止（中介）配合造假或不作爲。”

近兩月無新增受理

兩個月前，IPO持續數月的“零受理”局面打破，滬深北三大交易所相繼重啓IPO受理。

其中，滬深交易所6月20日分別受理了泰金新能、中國鈾業的上市申請，兩家企業分別擬登陸科創板和深市主板，保薦機構均爲中信建投。

目前，兩家企業均已進入問詢階段。交易所網站顯示，泰金新能於7月12日審覈狀態變更爲“已問詢”；當月18日，中國鈾業收到深交所首輪問詢函。

北交所方面，6月底，一批擬上市企業獲集中受理。先是在當月21日，浙江錦華新材料股份有限公司（下稱“錦華新材”）等3家IPO申請獲受理，此後北交所新增受理提速，6月24日~28日當週就受理了酉立智能、精創電氣等25家企業的上市申請。目前，上述28家北交所擬上市企業均已進入問詢階段。

上述30家企業是新“國九條”下首批獲受理企業，將按照IPO新規接受審覈。交易所在審覈問詢中關注哪些重點？

滬深方面，目前，泰金新能、中國鈾業未披露首輪問詢函回覆；北交所方面，據記者梳理，北交所發出的審覈問詢函，主要關注擬上市企業業務與技術、公司治理與獨立性、財務信息、募集資金運用等。

同時，擬上市企業的創新能力、創新特徵、核心技術壁壘等也成爲交易所問詢重點。

例如，在對鼎佳精密的問詢中，北交所提到，公司業務實質及創新特徵披露不充分，要求該公司結合主要產品技術門檻及性能指標等說明其核心競爭力和競爭優劣勢；崑崙聯通則被問到“是否具備技術競爭力、是否存在被替代的風險”。

而部分新獲受理的企業，IPO之路正在經歷坎坷。

擬衝刺北交所的3家企業奧美森、錦華新材、能之光，最新審覈狀態均爲中止。在6月下旬相繼獲受理後，次月3家公司均進入問詢階段。

就在幾天前，8月16日，3家IPO同日按下暫停鍵，原因是，IPO審計機構天職國際會計師事務所（下稱“天職國際”）遭處罰。

當天，證監會公佈的罰單顯示，天職國際因在奇信股份年報審計中未盡職盡責並涉嫌僞造、篡改、毀損審計工作底稿，遭證監會罰沒2707.54萬元，並被暫停從事證券服務業務6個月。

嚴查保薦機構工作底稿

審覈端，保薦機構工作底稿正成爲交易所關注重點。

據記者瞭解，北交所在其發佈的兩期《北交所發行上市審覈動態》中均提到了工作底稿相關情況。

記者從業內獲取的文件顯示，北交所在近期下發的發行上市審覈動態中提到，前期被調閱底稿的項目主要涉及業績真實性、獨立性等問題。

業績真實性方面，北交所“點名”了5單項目，其一是某發行人第四季度收入佔比較高，且顯著高於同行業可比公司，同時報告期各期12月份確認收入的佔比逐步提升且最後一期顯著高於前兩年。

獨立性問題上，該所舉例提到，某發行人報告期前頻繁變動供應商，報告期內主要向兩家關聯公司採購某原料，採購價格顯著低於可比公司以及關聯公司向其他方銷售的價格，此外，兩家關聯公司人員與該發行人員工、客戶及供應商存在較多大額資金往來。

與此同時，北交所在檢查中還發現，部分被調閱底稿項目涉及存貨真實性、資金拆借、第三方回款等問題。

此外，該所還通報了現場督導發現的問題、IPO終止審覈項目存在的問題。

對於終止審覈項目，北交所提到，該類項目存在中介機構未按要求完成核查工作、業績大幅下滑、會計處理不規範等問題。數據顯示，今年上半年，北交所終止審覈企業52家。

周楠

相關資訊