華夏大悅城購物中心REIT獲批，底層資產爲成都大悅城，估值降低0.8億

8月2日，深交所官網信息顯示，華夏大悅城購物中心封閉式基礎設施證券投資基金（簡稱“華夏大悅城購物中心REIT”）審覈流程再度推進，已取得深交所無異議函及證監會准予註冊批覆。

在本次問詢回覆內容當中，華夏大悅城購物中心REIT的項目估值情況得到及時更新。評估基準日已由2023年12月31日更新至2024年3月31日，基準日更新後成都大悅城的評估值由首次申報的33.23億元調整爲32.43億元，較首次申報時下降0.80億元。

該筆REITs的底層資產爲成都大悅城，2015年底開業，2021-2023年度銷售額分別爲20.4億元、23.3億元、25.4億元，客流量分別爲1865.47萬、1658.44萬及2120.78萬人次，營業收入分別爲3.02億、2.40億及3.35億元。

基金招募說明書預測，華夏大悅城購物中心REIT 2024年和2025年現金流分派率分別爲5.25%（年化）和5.36%。

公開信息顯示，華夏大悅城購物中心REIT原始權益人卓遠地產（成都）有限公司，是大悅城控股下屬控股子公司。

作爲商業地產界的老牌企業，大悅城控股業務佈局北京、上海、深圳、成都、杭州、西安等近40個一、二線核心城市，截至2024年3月31日，大悅城控股商業項目全國佈局45個，在已開業及在建項目中，重資產自持的項目基本位於一線、二線核心城市。其中，在營項目34個（含管理輸出項目和非標準化產品），總商業面積374.4萬平方米；在建、籌備的項目（含管理輸出項目）11個，商業面積約119.8萬平方米。

大悅城控股表示，“項目發行後將使公司資產結構得到優化，從而提升資金週轉效率及回報水平；公司將利用淨回收資金，把握新的投資機會，促進公司在消費基礎設施領域投資的良性循環，實現公司快速發展和業務拓展。”

從去年國內首批消費公募REITs獲批至今，越來越多的優質商業資產進入“投-融-管-退”新週期。

從業績來看，首批四隻掛牌的消費公募REITs表現不錯，7月19日，中金印力消費REIT發佈2024年第2季度報告，4月16日（即基金合同生效日）-6月30日，基金收入約爲7247.9萬元，淨利潤約464.96萬元，本期經營活動產生的現金流量淨額爲4412.25萬元，本期可供分配金額約爲 3680.99萬元。

華夏金茂商業REIT第2季度基金收入約2321.6萬元，淨利潤約379.12萬元，本期經營活動產生的現金流量淨額約1899.98萬元，本期可供分配金額約1330.37萬元、實際分配金額約887.2萬元。

“現在申請公募REITs的底層資產肯定是好的，所以收益應該有保障，但從申請主體看，大部分仍舊是國央企，更多是爲了擴展渠道，個人感覺後續裝資產是比較難的，需要大家持續認可，現在很多REITs接近發行價格，如果破淨後，擴募新發很難搞。”一位機構人士告訴《鳳凰WEEKLY地產》。

最近兩年，新城、龍湖等民營企業也相繼對外釋放了申請消費類公募REITs的意願，但目前看進展緩慢。未來民營房企能否涉足或許更值得關注。