華爾街的人造牛市？

近一週，美股的走勢變得有些奇怪，似乎摩根士丹利正在推動一場人造牛市，以維持科技股的高位。

上週，華爲Mate 60系列發佈後，郭明錤稱隨着華爲重新採用自研的麒麟芯片，疊加蘋果將在2025年開始採用自家研發的5G基帶芯片的影響，屆時高通將成爲最大的輸家。

郭明錤稱，華爲在2022年和2023年分別向高通採購了2300-2500萬片和4000-4200萬片面向智能手機的驍龍SoC，給高通帶來了一筆額外的收入。但是隨着華爲Mate 60系列及後續其他新機型重新採用自研的麒麟芯片，預計將快速減少對於高通驍龍芯片的需求。

此外，國內再傳出要擴大禁用蘋果的人羣範圍，市場重新擔憂蘋果最大的中國市場營收會有所下滑，這使得蘋果在兩天內跌去6.4%。

受此影響，果鏈企業都跟隨下跌，爲華爲和蘋果供貨的高通，三日跌去9%。

但在連跌三天後，蘋果突然間宣佈與高通的5G芯片合同延長3年，延長至2026年，這份合同拯救高通於水火之中，高通爲首的果鏈們的股價企穩反彈。

值得注意的是，在高通獲救後的第二天，摩根發佈報告稱：

特斯拉的Dojo超級計算機，可能會讓特斯拉更快的啓用自動駕駛出租車和網絡服務，Dojo將爲特斯拉增加5000億美元市值，股價較當下還有60%的上漲空間，目標價爲400元。

Dojo可以打開新的潛在市場，就像AWS雲服務對亞馬遜一樣，並且能使得特斯拉擺脫對英偉達的依賴。

在這份報告發布後，華爾街投行們卻心領神會的一致做多特斯拉，當日特斯拉大漲10%。

然而，特斯拉擁有Dojo計算機人人皆知，早已不是新鮮事，但市場反應的像剛知道Dojo的存在一樣。

單憑一份報告豐富對遠期的幻想就能股價大漲，這並不符合摩根以往報告的穩健作風，這也不像是美股會相信的故事。

尤其在美國國債利率和油價均在上升，而降息的預期可能推遲的背景下，科技股的表現異常強勁，這不禁讓人懷疑是否有意爲之。

並且，在6月時，摩根當時還發布報告警示投資者稱，特斯拉仍然是一家汽車公司，AI浪潮的炒作別帶上特斯拉。

爲什麼摩根在短時間內態度大反轉，大幅看多特斯拉？以及投行們繼續做多該回調的科技股？

摩根和一衆投行們不想讓科技股回調，可能有兩個原因。

1、特斯拉的一位大空頭稱，這是由於摩根與特斯拉的關係十分緊密，所以發出一份過於樂觀的唱多報告，這讓人質疑分析的公正性。

在去年馬斯克收購推特時，部分資金是由投行和銀行貸款所支持的，其中包括摩根士丹利提供的35億美元。另外，摩根還持有近2800萬股的特斯拉股票。

2、萬衆矚目的ARM將以超高估值的550億美元上市，因認購需求爆表，ARM提前一天停止接受認購，最終可能會獲得15倍的超額認購。

此前文件顯示，ARM的10家客戶包括：蘋果（持有16.6%）、高通、（持有6.8%）英特爾（持有5.6%）英偉達、AMD、谷歌、聯發科、臺積電等已同意成爲此次發行的基石投資者，並表示有興趣購買7.35億美元的ADS。

結合近一週美股科技股的強勢拒絕調整，ARM也將成功在高位上市。

結語

實際上，金融戰一直在進行時，此前是對華企業的針對，以及貨幣的對抗，而現在已演進至股市之中。

在產業上，當華爲在技術上得以突破後，威脅到高通，美國企業（蘋果）也在相應的扶持回自家同胞（高通），而華爲又有更多的制裁在路上，保護產業鏈不被受到突圍。

在股市上，以防華爲產業鏈吸引到資金的流出，美股科技股的高位硬挺，這可能都是金融戰的其中一環。

當然，或許是我們想太多，但唯一可以確定的是，以摩根爲首的投行們不願看到科技股在當下出現調整。