滬銅、滬鎳和滬鋁開盤短線衝高，背後原因竟是...

4月15日，滬銅、滬鎳和滬鋁主力合約開盤短線衝高，目前有所回落，截至9點30分，滬鎳漲1.51%，滬鋁漲1.31%，滬銅漲0.33%。外圍市場上，倫敦金屬開盤飆漲，LME鎳、LME鋁盤中一度漲超8%。

消息面上，據央視新聞4月14日報道，當地時間4月12日，美國和英國宣佈對俄羅斯產的鋁、銅和鎳實施新的交易限制措施，新規禁止倫敦金屬交易所和芝加哥商品交易所接收俄羅斯生產的上述金屬。相關措施從13日起生效，但此日期前生產的相關產品不受影響。

美英限制俄羅斯金屬產品出口或將“得不償失”

中國現代國際關係研究院研究員劉明禮在接受中央廣播電視總檯環球資訊廣播採訪時分析指出，美英此前對俄羅斯能源產品實施了制裁，現在又針對俄羅斯的部分金屬產品實施交易限制，這是尋求削減俄羅斯出口收入的又一項行動。

劉明禮分析指出，基於對自身需求的考量，此次美英對俄羅斯部分金屬採取的限制措施“有所保留”，短期內對俄羅斯相關金屬的“存量銷售”影響不大。但美英的限制措施，卻將擾亂相關產品的市場定價和交易秩序，或將“得不償失”。

機構觀點

對於鋁產品，中信建投期貨4月14日指出短期制裁會導致後續更多的俄鋁流入中國市場，國內供應壓力增加，利空滬鋁。海外可交割貨源減少，利多倫鋁。中長期看，如果滬鋁持續走低，倫鋁走高會導致出口窗口打開，或使得國內具有LME交割品牌的鋁錠出口增加，從而達到新的平衡，長期偏中性。

瑞達期貨4月15日分析認爲，從制裁以來，俄鋁受到較大波及但並未有減產，主因是貿易格局重塑，俄鋁流向重心轉爲亞洲如印度、中國等，此次制裁中，全球的總供應暫時不會因此受到影響。瑞達期貨認爲此次制裁因俄羅斯金屬在LME可交割庫存中佔比較高，市場或有一定的恐慌情緒，將對中短期鋁價構成利好，不過當前價格漲到比較高的位置，建議投資者謹慎看待和參與。

對於銅產品，中信建投期貨4月14日指出制裁或將導致歐美銅供應趨緊，而中國、土耳其俄銅供應量級增加，伴隨着後續俄銅向中國的流入，倫銅因低庫存壓力面臨軟逼倉風險，而滬銅則因供需缺口邊際修正面臨補跌的壓力。瑞達期貨4月15日指出，在歐美對俄銅限制進口的背景下，國內進口商或將獲得更多的議價空間，相對合理或者優惠的銅價對下游需求的提振有促進作用。

對於鎳產品，中信建投期貨4月14日指出，制裁對鎳市場的影響較爲有限，雖然從存量角度看俄鎳庫存在LME中的佔比較高，但是隨着來自中國的鎳交割品不斷擴容，俄鎳對LME庫存波動的影響正逐步減弱、中國電積鎳的影響不斷增加，故制裁的潛在影響或將被中國電積鎳持續累庫部分抵消。目前鎳基本面頹勢顯現，若短期價格反彈可考慮逢高布空，中長期繼續維持寬幅震盪的觀點。

瑞達期貨4月15日認爲此次“英美製裁俄羅斯金屬”事件將對中短期鎳價構成利好，特別是俄羅斯鎳在LME供應收縮不容忽視，不過可能不會出現像2022年的劇烈波動。而從中長期來看，俄羅斯金屬將繼續尋找其他方式在全球貿易中流通，因此制裁的影響或逐步減弱。

本文綜合央視新聞、中信建投期貨、瑞達期貨

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）