紅利策略正當時：低利率環境下，做個長期贏家！

儘管市場一直在呼喚大牛市，但從當前現實的走勢來看，國慶節後滬指觸及3674的階段高點後，已進入區間震盪。

如果我們客觀的審視目前的交易環境，會發現幾個關鍵詞——市場震盪、低利率環境、經濟弱復甦。

從資產配置的角度，這個幾個關鍵詞又都指到了同一個方向上：紅利策略或再次迎來配置時機！

老基民都比較清楚，紅利策略適合經濟弱復甦、信用沒有顯著擴張的階段。紅利板塊具有“新底倉資產”的屬性，具有中長期投資的高勝率。紅利是天然具備較高確定性的資產，“高分紅+穩健經營”是紅利資產確定性的主要來源，這爲紅利策略的高勝率提供了支持。

紅利策略一直以來是建信基金的強項，基哥今天就以建信基金旗下幾款表現出色的紅利策略基金，爲大家略做介紹：建信滬深300紅利ETF（512530）、建信中證紅利潛力指數（A類007671，C類007672）、建信紅利精選股票發起（A類020759，C類020760）。

這其中既有跟蹤指數的被動型紅利基金，也有通過精選高股息個股，加入了主動管理能力的主動管理型基金；既有場內基金，也有場外基金，方便大家後期配置紅利策略產品。

震盪 + 低利率：紅利策略佔優

紅利策略，也稱爲高股息策略，是一種長期價值投資策略，它以股息率爲核心指標，選取現金流穩定、長期持續分紅、分紅比例較高的上市公司作爲投資標的。這種策略不僅關注公司的盈利能力，也重視其持續分紅的意願，因此具備較強的穩定性和長期回報潛力。

在震盪市場中，紅利策略的優勢尤爲明顯。

由於紅利策略投資的企業通常具有充沛穩定的現金流和較強的盈利能力，這些企業往往在市場波動中展現出較好的防禦屬性和較低的波動性，能夠在市場下跌時提供一定的抗跌性。

在低利率環境下，紅利策略具有較高的性價比。

隨着利率中樞的持續下行，固收類產品的長期收益中樞可能下降，而紅利資產由於其較高的股息率，可能成爲資金的配置優選。

“國九條”給紅利策略帶來新動能

除了傳統以來我們理解的低利率、震盪市比較適合紅利策略外，基哥也提醒大家注意市場上的新變化，那就是政策層面的支持：

新“國九條”作爲國務院對於資本市場的指導意見，明確了對分紅政策的強化措施，包括明確分紅不達標採取強約束措施的條件、積極推動上市公司一年多次分紅、控股股東在分紅不達標等情形下不得披露減持計劃等。這些措施顯著提升了高股息投資的吸引力，爲紅利策略提供了政策基礎。

而從市場反應來看就相當明顯——自新“國九條”發佈以來，市場反應積極，紅利策略的戰略配置價值顯著增強。高股息板塊的優勢，煤炭、電力、銀行、電信等行業的紅利策略戰略配置價值都在提升。

建信滬深300紅利ETF（512530）

建信滬深300紅利ETF（512530）及其聯接基金跟蹤滬深300紅利指數，滬深300紅利指數以滬深300指數中股息率最高的50只股票爲投資樣本，這種主打紅利的投資方向，提供了穩健的投資回報。

具體來看，我們可以把建信滬深300紅利ETF與滬深300指數的長期表現做一個比較：

數據來源：WIND，截至20241025

建信滬深300紅利ETF（512530）自2019年8月23日成立至2024年10月25日，基金的累計回報爲47.81%，年化回報爲7.83%；同期，滬深300總回報4.29%，年化回報0.81%（數據來源：WIND，截至20241025）。

分年度來看收益率：

數據來源：WIND，截至20241025

所以，從與滬深300的對比來看，建信滬深300紅利ETF（512530）確實因爲“紅利”因子，而給出了超越滬深300指數的表現。可以說，“紅利”成爲其增強收益的利器。

建信中證紅利潛力指數（A類007671，C類007672）

建信中證紅利潛力指數（A類007671，C類007672）在紅利因子的基礎上加入質量因子，聚焦分紅預期大、分紅能力強的優質個股，同樣實現了顯著的超額收益。

我們仍然拿建信中證紅利潛力指數（A類007671，C類007672）與滬深300進行對比：

數據來源：WIND，截至20241025

建信中證紅利潛力指數A（007671）自2019年9月11日成立至2024年10月25日，基金的累計回報爲42.81%，年化回報爲7.2%；同期，滬深300總回報-0.07%，年化回報-0.01%（數據來源：WIND，截至20241025）。

分年度對比更爲清晰：

數據來源：WIND，截至20241025

從每個年度超額收益表現情況看，這隻基金與建信滬深300紅利ETF（512530）略有差異，但從超過5年的累計收益表現看，兩者可謂是伯仲之間。

可見在紅利因子的基礎上加入質量因子，超額收益同樣顯著，同時階段表現風格會有一定特色。這實際上是非常有利於我們用來做基金組合配置的。

建信紅利精選股票發起（A類020759，C類020760）

前面兩款基金都是屬於被動管理型產品，而主動管理的紅利基金則更多的會體現基金經理的主動選股能力。

建信紅利精選股票發起（A類020759，C類020760）通過基金經理制定的紅利策略，精選高股息、高分紅的紅利資產，採取積極的股票投資策略，綜合採用定量分析和定性分析相結合的研究方法，自下而上精選持續分紅能力強且估值相對合理的優質上市公司，其投資目標是追求穩健的股息收入和長期的資本增值。

這隻產品於2024年7月成立，目前淨值1.0409（截至20241025）。

紅利策略正當時

紅利資產的核心投資邏輯是高股息率，體現出投資者在市場震盪、企業盈利增長放緩的情況下，對於“可持續高分紅”的追求。且紅利資產一般估值較低，未來估值進一步收縮的空間較小。

紅利資產受到追捧的根源，是優秀上市公司較爲穩定的高分紅行爲，力爭爲投資者提供可持續的回報。從歷史上看，紅利策略長期是有效的。由於股息率可以認爲是分紅額與股票價格的比值，因此高股息率的個股一般具有兩個特徵：高分紅和低估值。

因此，無論是被動管理還是主動管理，兩者的區別只在於構建紅利資產組合的方式不同，但最終組合形成後的市場表現和特質，都具有紅利資產的特性。基哥在上面介紹的三款紅利基金，大家可以根據自己的情況進行選擇。

此外，建信基金旗下還有兩款比較出色的產品一直是基哥比較關注的，大家也不妨看一看：

建信滬深300指數增強（009208）通過嚴格的行業及個股權重偏離約束，實現了顯著的超額收益，體現出建信基金髮掘阿爾法的能力，爲投資者提供了可觀的投資回報，同時風險收益性價比更高。

建信上證社會責任ETF聯接（530010）主要投資於積極承擔社會責任，促進社會經濟高質量、可持續發展並積極披露社會責任報告的公司，這類公司通常目光長遠，且價值觀中強調責任感。成立以來，該基金爲投資者把握了長期穩健經營的上市公司的投資機遇，目前累計淨值做到了2.65元，長期表現優異。

由於今天主要聊紅利策略，就不再展開了，感興趣的朋友，可以在後臺跟基哥私聊。