航運超級財報周 未演先轟動

貨櫃三雄營運表現

航運股超級財報周下週起登場，高殖利率題材吸「金」，吸引買盤提早卡位財報行情，長榮3日股價160.5元再創波段新高，年後漲幅42％，陽明、萬海年後漲幅逾26％、23％。法人估貨櫃三雄去年EPS約42～47元，按配息率四成計算，現金股利估16～18元，殖利率估9％～14％，帶動長榮、陽明3日成交量與成交值都名列臺股前五大個股，合計兩者單日成交值逼近500億元。

海空運多頭行情也讓攬貨族羣獲利跟着水漲船高，尤其是以海運業務爲主的臺驊，法人估去年EPS近30元，臺驊3日股價150元亮燈漲停，年後漲幅也逾33％。

據瞭解，貨代業將自下週起陸續召開董事會通過去年財報，陽明、萬海、長榮壓軸大約在14、15日召開董事會，相關股利政策、員工分紅等，都是市場矚目焦點。

航運業高層透露，航運業股利配發政策，至少有兩大考量，一是獲利持續投資在造船造櫃，甚至是併購等，厚植未來競爭力和成長力；再者，也會參考業界標準，一般認爲合理配息率四成起跳。

貨櫃三雄去年有望海賺逾5,000億元，法人估，合理配發率若以四成計算，現金股利上看2,000億元，其中陽明被視爲有條件配發高股利的船公司之一，法人分析，除了考量陽明10年未分發股利，還有年底選舉將至等因素。

近日，陽明董事長鄭貞茂在一場講座上透露，去年陽明獲利是過去26年獲利總和的大約87倍，陽明在1995～2020年間合計獲利約18.37億元，據此推估陽明去年獲利約在1,600～1,650億元。

臺驊董事長顏益財表示，由於今年貨櫃海運鏈仍充滿挑戰，從俄烏戰爭到美西碼頭工人換約談判等，可能造成船班跳港、港口作業延誤、船員荒等問題，反而加劇塞港，助長運價漲勢，加上4月底前將完成美國線長約換約，預料運價將大幅上漲，都會造成年度運價在高檔震盪。

在美國需求續強、亞洲區間貨量增加下，估計美國塞港持續到上半年或第三季，支撐跨太平洋航線運價維持高檔，即使運價下修只要不逾二至三成，反而會使貨量與運力增加，對船公司與貨代業都是好事，今年仍是好年。

近期法人陸續推出報告，預估長榮2021、2022年EPS分別爲46元、70元，預估陽明2021、2022年EPS分別爲47元、65元，預估萬海2021、2022年EPS分別爲42元、70元。