海南椰島繼續“醉酒”

擺脫牛散馮彪後，海南椰島重回國資懷抱已1年，經營逐步走上正軌，但危機尚未解除。

對於海口國資來說，亟待帶領公司扭轉虧損局面。在今年5月舉行的股東會上，公司明確提出要回歸主業發展，積極開拓市場。

過去3年，海南椰島旗下鹿龜酒、海王酒的銷售狀況均不太樂觀，市場總體呈萎縮趨勢。如今的保健酒市場，勁酒獨霸，各大酒企齊齊加碼。海南椰島逝去的日子，找回來太難。

內控嚴重失守

迴歸國資懷抱一年，海南椰島（600238.SH）還有很多方面亟待改善。6月29日，公司回覆上交所對2023年報的監管工作函，如實迴應了主業發展以及內部管控等多個方面的情況。

公司內控的缺失令人震驚，一位普通出納，可以輕鬆轉走公司近2000萬元鉅款。

2023年6月28日，海南椰島迴歸海口國資，在國有股東和第二大股東全德能源（江蘇）推薦的管理團隊就任之後，開展了合規整改專項工作。當年10月，公司發現子公司酒業發展出納林某某有侵佔資金的嫌疑。

據公安部門調查，林某某侵佔公司資金淨額1986.11萬元，後僅追回88.70萬元。

這麼多資金是怎麼被轉走的？調查發現，林某某利用財務管控漏洞，實際控制個別子公司U盾，再利用公司電商支付寶提現的權限，陸續將資金轉到個人或他人名下，隨後還對審批文件、銀行回單和銀行對賬單進行篡改、僞造後，交付會計辦理後續業務。

爲此，全德能源（江蘇）主動站出來“解圍”，出具《債務豁免通知函》，豁免截至2023年12月31日對公司的借款本金及利息1897.41萬元，全額彌補因該事項對上市公司造成的損失。

除了員工侵佔鉅額資金，子公司印章被僞造冒用更加肆無忌憚。今年1月，公司發現，子公司椰島投資陸續出現在5家直接登記在其名下的股權投資。後經查明，這些企業系假冒僞造子公司印章。

以上種種異常，都顯示出海南椰島在流程管理、審批權限以及印章管理等過程中的巨大漏洞。公司稱，已將印鑑管理、財務內控等作爲年度審計重點。

酒類業務低迷

24年前，海南椰島以保健酒第一股登陸資本市場，旗下最知名的產品，莫過於椰島鹿龜酒。它曾是國內保健酒老大，與椰汁並列爲兩大海南特產。

2001年，椰島鹿龜酒收入規模高達3.89億元，毛利率71.65%，是公司收入、業績絕對主力。尤其是在餐飲終端，椰島鹿龜酒一家獨大。

2007年，椰島鹿龜酒被評爲中國名牌產品，2014年第五次被評爲保健酒品牌價值第一名，品牌價值百億元。

然而，海南椰島未能依託資本市場優勢，將保健酒產品做大，而是盲目啓動多元化，先後涉足貿易、地產和食品等領域。保健酒主業，就此荒廢。

2016年，公司以椰島鹿龜酒爲代表的中高端酒產品收入降至1.50億元。2001年至2016年的15年裡，勁酒崛起，成爲保健酒領域的新一任霸主，椰島鹿龜酒逐漸邊緣化。

2021年至2023年，椰島鹿龜酒收入分別爲0.69億元、0.32億元和0.19億元，今年一季度，僅有355.91萬元，同比下降46.04%。

上述同期，公司酒類業務收入分別爲3.37億元、3.09億元和1.44億元，毛利率由46.13%降至39.31%。

在醬酒的浪潮中，海南椰島以輕資產模式曲線參與其中，試圖梅開二度。

2021年，子公司椰島糊塗酒業與仁懷市茅臺鎮糊塗酒業達成合作；2023年11月，與貴州茅臺鎮國威酒業合作推出椰島·國威”系列產品，並簽訂不低於1.3億元的採購成品酒協議。

2023年，海南椰島白酒收入0.36億元，佔公司酒類收入的24.85%。公司稱，要深入醬酒核心產區潛心打造醬酒品牌。

擺脫馮彪

2021年至2023年，海南椰島三連虧，合計虧損約3.27億元。造成如今危險之境，和前幾年控制權爭奪不無關係。

2014年，第二大股東富安控股將其持海南椰島5000萬股，轉讓給東方財智。後者在二級市場不斷增持，耗資數億元，在2015年底成爲第一大股東。

由於東方系、海口國資所持股份比例差別不大，此後4年裡，公司處於無控股股東、無實控人的局面。

2016年，知名牛散馮彪當選公司董事長，獨攬經營大權。他能通過炒股成爲業內鼎鼎大名的牛散，但在治理上市企業過程中，未見出彩之處，相反，海南椰島連續兩年歸母淨利潤虧損，2018年披星戴帽，走到退市邊緣。

爲扭轉危局，海南椰島開啓大營銷戰略，但鉅額廣告費砸出去了，未能明顯帶動產品銷售，公司日子愈發難過。

2019年前三季度，海南椰島血虧1.3億元，如若不能改變局面，只能走上退市絕路。公司不得不通過轉讓旗下子公司陽光置業70%股權、賣掉公司辦公樓，才得以成功保殼。

跌跌撞撞數年，馮彪萌生退意。2020年，公司擬非公開發行股份收購博克森傳媒80%股權，藉此由保健酒向搏擊體育賽事組織和經營轉型。這場精心策劃的重組以失敗告終，馮彪算盤落空。

去年4月，東方君盛所持公司股份股權被司法劃轉，持股比例由14.17%降至4.13%，公司第一大股東變更爲海口國資，馮彪出局。

在國資主導之下，管理層更新到位，經營逐漸走上正軌。但是，扭轉虧損的局面並非一朝一夕。今年一季度，公司實現營業收入0.54億元，同比減少28.77%，歸母淨利潤-748.16萬元，較上年同期的-1426.77萬元，已大幅收窄。