國泰投信張錫：AI好戲才剛開始 續看好2025年臺股

臺股示意圖。聯合報資料照片

國泰投信董事長張錫今天表示，臺股今年表現在全球股市中排名前3名，名列前茅，展望2025年，他認爲新的GB200 AI伺服器明年纔開始大量出貨，加上臺積電2奈米制程預計2026年下半年量產，AI好戲纔剛開始，對於2025年臺股持續看好。

臺股連續兩年大漲，不少投資專家保守看待明年可能面臨修正壓力，但張錫認爲，短線漲跌很難預測，但如果從長線趨勢來看，他看好臺股到2026年都是偏多格局。

張錫分析，比起目前主流的H系列，輝達（NVIDIA）全新AI伺服器GB200的訓練速度增加4倍，推論效能更提升達30倍，因此各大型雲端服務供應商（CSP）都已預告明年AI資本支出將大幅增加。GB200最近已開始出貨，真正放量是明年，因此明年AI好戲纔剛要開始。

張錫認爲，AI題材已成爲美中科技競爭的主戰場，而臺灣在這場AI軍備競賽中擁有不可或缺的地位，對於明年臺股持續看好。

其次，張錫表示，臺積電現在是全球晶圓製造的領頭羊，臺積電已經預告，下一世代的2奈米制程規劃2026年下半年開始量產，這是非常重要的製程躍進，可望激勵臺積電新一波營運成長。臺積電現在是臺股權值王，只要臺積電表現不錯，臺股應該不會太寂寞。

張錫認爲，臺積電新的2奈米制程將帶動一整條供應鏈，這2年因爲正在佈局新制程，相關的半導體設備廠優先受惠，接下來如果開始量產，他認爲半導體化工等相關材料廠商可望成爲新受惠者。

至於市場擔心美國總統當選人川普明年上任後，可能爲全球股市帶來不確定性，張錫認爲，關稅政策在施行面有一定難度，預估對通膨影響有限，此外關稅議題需要時間發酵，推測最快要等到明年下半年纔會比較有感。