《國際金融》日圓急升斷財路 小摩看日股：年底最高漲到4萬點

摩根大通日本證券策略師將東證指數年底目標從先前預估的2,950 點下修至介於2,700～2,800點。以科技股爲主的日經225指數到年底估將來到39,000～40,000點，低於先前預估的升至42,000點。

該日股兩大指數都在7月11日創下收盤歷史新高，日經225指數首度站上42,000點大關，收在42,426.77點，已超越小摩先前的預測值。當日，東證指數則升至2,929.17點。

惟在美國經濟可能陷入衰退的擔憂籠罩下，以及因日本央行意外升息導致日圓急升並引爆套利交易平倉潮，本週一日經225指數終場暴跌4451.28點或12.4%，收在31458.42點，創下1987年10月「黑色星期一」以來最大單日跌幅和史上最大單日跌點。截至週一，兩大指數連續第三個交易日崩跌，與7月11日創下的歷史高點相比都已回落逾20%，亦即被打入熊市。

在週五出具的報告中，摩根大通對日圓持續走升的影響和美國經濟衰退風險增加表達擔憂，與瑞銀上週末在報告中提到貨幣風險相互呼應。

週三日本市場出現戲劇性反轉。日本央行副總裁內田真一（Shinichi Uchida）表明該央行不會在金融市場不穩定的時候調升利率。日圓兌美元應聲急貶，帶動美股主要指數期貨由跌轉升、亞洲股市全面大漲，日經指數收復35,000點大關。

週五日經指數收漲0.56%，報35,025點。東證指數漲0.88%，收在2483.30點。在東京市場，日圓小升至147兌一美元，較本週初曾觸及的今年高點141.7回落，但仍遠高於7月初觸及的低點161.95。本週初日圓曾一度飆升至141.7兌一美元，創下今年來新高。

摩根大通在報告中指出，由於市場的波動性可能仍然很高，我們將繼續評估我們認爲適合日本市場的點位，同時也將評估美國經濟衰退的風險和美國市場情緒。此外，小摩將日股每股盈餘成長預測從先前的約8%下修至約4%。摩根大通與瑞銀都推薦內需概念股。