《國際產業》越南首家汽車品牌 虧損連連還能撐多久？

路透社分析後發現，一般消費者似乎沒這麼喜愛VinFast這個品牌，加上全球電動車的需求已趨緩，故VinFast成長的動力，得取決於Vingroup集團內的其它子公司，今年是否願意持續買進VinFast電動車。

根據路透社資料，VinFast在過去3年中一共虧損57億美元。另外，從去年8月VinFast在美國那斯達克掛牌迄今，約8個月的時間，股價已從剛上市的高峰82美元，大幅滑落至4美元左右，跌幅高達95%之多。

股價雪崩式下挫，不僅公司的市值大幅縮水，也會造成向銀行的借錢成本大增且不易。VinFast在2017年成立後，至2023年12月31日之間，從母公司Vingroup、集團其它公司，以及集團創辦人潘日旺等多處共籌資114億美元。

3月時，這家全越南最大的集團Vingroup，宣佈要以16億美元的價格，出脫旗下賺錢的零售部門Vincom Retail股份以及資產。同時，也要賣出沒有虧損的房地產子公司Vinhomes。

負面消息不斷的越南房地產，目前充斥着低迷的氣氛，Vingroup表示，把自己所屬的零售與不動產業務賣出後拿到的錢，部分將挹注給VinFast，因爲汽車的未來有更高的成長潛力。

不過，就算越南民衆也不太捧場VinFast。去年VinFast的營收有11億美元，其中高達82%是來母公司Vingroup，或潘日旺其它公司所貢獻的。事實上，身兼VinFast執行長的潘日旺，掌控這家電動車廠在美掛牌近98%股權。

路透社指出，VinFast在越南之所以有消費者願意購買，是因爲跟Vinhomes異業行銷，大幅提供折扣所致。VinFast在銷售以及融資方面對Vingroup的重度依賴，也是路透社第1個報導的。

去年，VinFast賣出的電動車當中，有70%是Green SM買走。簡稱GSM的Green SM是一家計程車行和以及租車公司，幕後最大股東就是潘日旺，因爲手握高達95%的股份。

2023年，除了賣給GSM總價約8.39億美元的電動汽車以及電動摩托車之外，VinFast跟Vinhomes簽訂5700萬美元的電動車販賣合約，與母公司Vingroup 簽訂100萬美元的合同，也跟VinBus簽訂700萬美元的電動巴士銷售合約。

去年期間，VinFast還向購買Vinhomes房子的新購屋民衆，提供每張價值3.5 億越南盾，約14,000美元優惠券。藉由這些折扣所賣出去的電動車，佔VinFast總銷售量的14%。同時，這也是VinFast在自己故鄉越南的全部零售銷售量。

在2023年，VinFast電動車只賣出35,000輛，遠低於目標值50,000輛，僅佔VinFast位於海防（Haiphong）地區，產能可達30萬輛的車廠一小部分而已。不過，積極向全球擴張的VinFast並不泄氣，今年設定的銷售目標是10萬輛。

跟東南亞競爭對手網約車業者，例如Grab以及GoTo的Gojek不一樣，GSM有自己的計程車隊，司機也算是集團的正式員工之一。不過，GSM在去年第4季的市佔率只有越南網約車市場18%，比Grab還要少。

外界不看好GSM的商業模式，因爲成本高獲利低。但Vingroup不這麼認爲，GSM或許不會馬上獲利，但應可在2030年之前實現。如果越南民衆有買VinFast汽車，也可能成爲利潤合作伙伴而不是員工。

資本支出今年預計達15億美元的VinFast，創辦人潘日旺也承諾要投入4億美元在越南建造電動車的充電站。潘日旺曾霸氣說過，如果只是爲了生意和賺錢，Vingroup不會找汽車領域，主要是社會責任與愛國主義當初才決定創立VinFast這個汽車品牌。