貴州茅臺受政治壓力影響供應 市值一天縮水三千億臺幣
全球市值最高烈酒釀造商貴州茅臺成了中國消費放緩的受害者。此前，因收入增長不及預期，其股票遭拋售，使估值在一天內縮水100億美元（約3,072億新臺幣）。
貴州茅臺在10月28日公佈了第三季財報，三年來最糟糕的季度利潤增長曝了光，突顯出全球第二大經濟體增長的放緩，及對中美貿易戰不斷升級的擔憂，這些也正在打擊中國的消費支出水準。
根據《金融時報中文網》報導，有分析師指出，該公司3.2％的營收增長，原因是要求其控制價格的政治壓力，而非中國高端烈酒消費需求大幅下降。
貴州茅臺釀造一系列被稱爲白酒的高端中國烈酒。去年，該公司淨利潤年增幅達到62％，使其一躍超過英國的帝亞吉歐（Diageo），成爲全球估值最高的烈酒釀造商，按照在上海證交所上市的股票，其市值爲1092億美元（約5.8兆新臺幣）。
但作爲中國最知名的國有企業之一（毛利潤率約爲90％），貴州茅臺正面臨着官方阻止價格大幅上漲的壓力。貴州茅臺經營決策往往遵循政治邏輯，而非商業邏輯。
▲ 貴州茅臺銷售供應不受市場機制控制，而是政治壓力。（圖／CFP）
中國券商表示，貴州茅臺正在遭受去年增產行動的後續影響。當時，貴州茅臺迅速增加產品供應，以應對北京方面遏制價格上漲的壓力。但隨着今年價格漸穩，該公司放慢了供應增長速度。
去年，其暢銷品牌飛天茅臺酒的批發價上漲至1700元人民幣（約7,541元新臺幣），漲幅約40％，這引發中國最高經濟規劃機構的擔憂。
相對於其他白酒釀造商，該公司「在更大程度上像是一個政策工具，」伯恩斯坦（Bernstein）的行業分析師尤安•麥克利什（Euan McLeish）表示，「在這個問題上，你可以看看政府的壓力，他們（於2017年）向市場投放了大量白酒供應，試圖壓低價格。」
茅臺的「不透明戰略、由中央政府壓力驅動的非商業動機行爲、以及股東參與度不高」等因素，導致伯恩斯坦本週將其劃歸風險略高的股票類別。
貴州茅臺今日股價開低走低，下跌24.1元人民幣，收在575.8元人民幣，跌幅4.02％。
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