貴州醇將創造醬酒最大併購案？

9月2日，貴州醇宣佈將收購企業產能門檻提升至萬噸，引發媒體廣泛關注。結合目前企業披露消息，貴州醇即將收購的將是一家赤水河流域產能萬噸的大型醬酒企業。微酒梳理此前案例發現，如果一切順利，貴州醇或將創造迄今爲止醬酒領域最大併購案！

醬酒江湖，風雲起伏，諸多併購不僅加劇了業內分化，也爲日後競爭格局埋下伏筆，因此備受關注。2020年初國臺併購懷酒，被稱爲該年“醬酒併購第一案”。公開資料顯示，當時懷酒產能1200噸，擁有庫存基酒5000餘噸庫，體量並不算大。但鑑於懷酒的“名酒”屬性，加之當時正值國臺衝刺IPO，該事件曾引發業內轟動。

此後，隨着“醬酒熱”愈演愈烈，資本開始跑步進入該領域。從天士力、勁牌、水井坊，到古越龍山、景芝酒業、園城黃金、衆興菌業等，均宣佈進軍醬酒。

不過，上述企業“染醬”舉措大多爲合資建廠或新品開發，即使涉及併購，也大都“雷聲大，雨點小”。如園城黃金併購聖窖酒業一案，雖引發業內不少關注，但最終因雙方無法達成估值一致，最終擱淺。今年6月，賣金針菇的衆興菌業也看上了聖窖酒業，消息披露後，衆興菌業股價連續漲停。如今三個月過去，靴子遲遲無法落地。按照聖窖酒業官網表述，其釀酒產能爲3500噸。

水井坊“染醬”一事同樣如此。2021年4月，水井坊與貴州國臺鎮國威酒業在成都簽署了合資項目框架協議，擬共同出資設立貴州水井坊國威酒業有限公司（暫定名），這被外界視爲水井坊“染醬”的第一步。牽手未及四個月，水井坊和茅臺鎮國威酒業便“和平分手”。

與順利落地的相關併購案比較，貴州醇收購案創造了多項“之最”。

以產能量級來看，貴州醇此次收購的是萬噸產能醬酒企業，其規模大概只有2016年的貴酒併購一案可堪比擬，但貴酒並不專門從事醬酒生產，其萬噸產能中還存在濃香部分。再往前看，金東集團旗下華澤酒業2009年以8250萬元競拍價收購珍酒，公開資料顯示，珍酒2019年產能達到5000噸。至於天士力1999年收購金士酒業（國臺前身），因年代久遠，其產能規模顯然不具可比性。

至於老酒儲備，據內部人士透露，此次貴州醇收購企業爲基酒供應商，老酒儲備高達7000餘噸，超過上述案例。

另外，當下正值“醬酒熱”大盛之時，醬酒企業收購價格也水漲船高。據業內人士介紹，2017年至2018年，茅臺鎮只生產基酒而沒有品牌的前十名酒廠，只需要1-3億元就可以收購，而到2021年4月，十倍的價格都不一定能買到。貴州醇這次收購的企業儘管在仁懷產區之外，但考量到其萬噸產能屬性，收購價格肯定不菲，相關交易金額也遠非其它案例可以比擬。

因此，無論從產能規模、基酒儲備，還是從收購資金來看，貴州醇此次赤水河流域萬噸產能醬酒企業，將是近年來醬酒併購領域的最大一宗。

如今，這一“醬酒最大併購案”已成爲業內一大熱點，而收購標的遲遲不現身則爲事件披上一層神秘色彩。按照貴州醇此前公佈消息，相關結果將在中秋節前後揭曉，相信到時整個行業都將震動，此次收購對行業格局所產生的影響，也將是顛覆性的。