股市變幻莫測難預估！吳淡如、陳重銘，教你如何在股市動盪沒煩惱！

在投資時，我們必須調整自己對風險的接受度，找到一個適合自己的安全邊際，才能在風險與回報之間找到一個理想的平衡點。 圖／freepik

想像一下，你的手機正放在一個桌子的邊緣，那麼，你會將手機放置多遠，才能覺得真正安全呢？你的答案可能會與他人截然不同，因爲每個人的危機意識以及風險接受度都有所不同。同樣的，這種觀念也適用於我們的投資行爲。在新書《人生實用商學院：培養理財的富腦袋》中，存股高手陳重銘和知名作家吳淡如便是以此觀點出發，認爲投資人在買入一支股票時，不僅需要評估其價值，更需要考慮到自己評估的可能錯誤，以及股市可能發生的突發性波動。

掌握安全邊際，風險與回報在掌握中

比如說，如果你評估一支股票的價值爲100元，你可能會因爲考慮到各種可能的風險，選擇在股價下跌到80元時才進行購買，留出了20元的「安全邊際」。這個安全邊際越大，自然你對風險的防護就越好，但與此同時，也可能導致你無法進行投資。

好比你看中一間2,000萬的房子，但你只願意出價1,000萬，雖然你的安全邊際非常大，但賣家很可能會選擇不賣給你。所以，在投資時，我們必須調整自己對風險的接受度，找到一個適合自己的安全邊際，才能在風險與回報之間找到一個理想的平衡點。

股市變幻莫測，安全邊際你的防護盾；能力圈內掘金，纔是獲利的秘訣

安全邊際並不是一個固定的數字，必須要隨着國際股市氣氛來調整，當天下太平的時候可以設得小一點，例如10％以下；當國際發生巨大動盪時，像是在2008年金融海嘯、2020年肺炎疫情擴散時，一定要多設一點纔會安全。

在2008年金融海嘯時，鴻海最高價是202元，但是最低價只有52.6元，差距非常大，如果安全邊際設得太小，就可能買到太貴的股票，減少你未來獲利的空間。在設定安全邊際時，一樣要謹守你的能力圈，在你瞭解的領域挑選便宜的股票：

1.股災：

2020年肺炎疫情擴散時，美國道瓊指數不斷地熔斷，臺灣股市也是跟着溜滑梯，此時就是撿便宜股票的好時機。但是應該要設定多一點的安全邊際，避免買在太高的價位。

2.公司出事：

例如發生意外、負面消息，導致股價重挫，這時候就要在你的能力圈內評估，趁機大撿便宜，但是不要買進自己不懂的股票。

巴菲特買股神招，四分之一金額進華郵，結果？超百倍驚人收益！

巴菲特在1973年購入《華盛頓郵報》的股票，成爲安全邊際的一個最經典案例。1973年，當時大部分的分析師、股票經紀人，估算《華盛頓郵報》整間企業的價值在4億至5億美元之間，但是當時市場上的市值卻是1億美元，巴菲特大概用了內在價值的四分之一價錢，在市場上購買了《華盛頓郵報》的股票。

巴菲特堅持要有足夠的安全邊際，當股票價格有大幅折讓時，就要大膽買進。後來，《華盛頓郵報》爲巴菲特帶來了超過100倍的投資收益。

能力圈「定位」，護城河「選股」，安全邊際「保護」，辛苦錢不再浪費

最後來總結一下，投資股票千萬不要道聽塗說，不然只是把你的辛苦錢送給別人隨便花，市場上的股票這麼多，必須要經過一層層過濾，才能夠挑選出適合自己的好股票。

能力圈「定位」，護城河「選股」，安全邊際「保護」。 圖／時報出版

要素1、能力圈：

只投資自己懂的股票，不要浪費錢跟時間在你不懂的股票上，就可以避開風險，讓你遠離虧損更賺到心情愉快。

要素2、護城河：

挑選獲利跟配息穩定，適合長期投資的績優龍頭股，排除獲利不穩、賠錢，或是隻有本夢比的股票（只有夢想，沒有實際獲利）。

要素3、安全邊際：

就算是好公司，買在太貴時一樣會受傷，巴菲特隨時保留大量的現金，靜待股市大拍賣時纔出手。打擊高手只會在有把握時纔出手，如果每一球都揮棒，很快就會三振出局。

《人生實用商學院》。 圖／時報出版

本文摘自《人生實用商學院：培養理財的富腦袋》，2023/03/14 時報出版