供應過剩與紅海航運中斷緩解...惠譽：貨櫃航運明年將承壓

惠譽預估2025年貨櫃運輸量將成長3％，但供應增長約5％、超過需求增速。圖／本報資料照片

全球貨櫃船訂單佔現有船隊百分比

國際信評機構惠譽（Fitch Ratings）近日預測，受惠於需求居高不下，2025年油輪與幹散貨航運市場表現料維持穩健，可望實現高於平均的獲利。但明年全球貨櫃船航運恐面臨供應過剩與紅海航運中斷緩解的壓力。

惠譽預估，2025年油輪與幹散貨需求將有所增長，但增速低於2024年。幹散貨運輸量2025年估成長約1％，低於2024年的2.7％，主因是全球鐵礦砂與煤炭需求下滑及貿易緊張局勢加劇影響，但穀物出口將提供一定動力。

惠譽預估，油輪與幹散貨運費在2024年小幅改善後，2025年將大致持平。

根據國際能源總署（IEA）預測，2025年每日石油需求將增加100萬桶，其中多數由產油國聯盟OPEC+以外國家負責供應。俄羅斯石油出口增加也將支撐整體需求。地緣政治緊張緩解與紅海供應擾亂改善，可能影響需求成長。

至於貨櫃船方面，惠譽預估2025年貨櫃運輸量將成長3％，但供應增長約5％、超過需求增速。儘管新船陸續交付，2024年貨櫃船訂單仍達到現有船隊的26％比重。這反映的是新訂單持續涌入，以替換老舊船隻與升級船隊，試圖以多種燃料來因應減碳目標。

惠譽表示，2025年隨着愈來愈多新船交付，貨櫃船可能進入供應過剩狀況，而這可能持續壓低運費水平。

航運業因多條關鍵貿易路線出現問題、在全球供應鏈扮演關鍵角色，以及短期內無法有效調整運力的限制，成爲最易受地緣政治衝突影響的行業之一。惠譽表示，如同他們先前在《2025年全球航運展望》報告裡強調的，在紅海危機持續干擾下、2024年平均航行速度提高，因此2025年有一定下降空間來吸收運力。

惠譽本月稍早時指出，貿易政策變化（特別是美國2024年總統大選結果）可能在2025年成爲顯著風險，導致市場對航運公司的需求下滑。但客戶「以備不時之需」的供應鏈規畫，依然可能導致短期需求暴增。