跟着大佬學理財：投資巨匠芒格的投資心法

FX168財經報社(北美)訊 查理·芒格是沃倫·巴菲特近60年來的得力助手，他本身也是一位精明的投資天才，爲幾代投資者傳授了豐富的投資智慧。#2024宏觀展望#

巴菲特在二戰後在哥倫比亞大學跟隨價值投資傳奇人物本傑明·格雷厄姆學習，並在選擇低價股方面表現出色。然而，正是芒格擴大了他的投資方式，專注於優質公司，使伯克希爾哈撒韋公司發展成爲一家涵蓋保險、鐵路和消費品的大型企業集團。

最好的例子之一是伯克希爾在1972年在芒格的影響下收購了See's Candies，價格遠高於巴菲特對企業支付的舒適水平。

“買入一個你真的希望在破產前清算的企業並不那麼有趣，”芒格在1998年說。

拒絕分散投資

與大多數教科書中的投資理念不同，芒格不相信分散化，也就是在投資組合中混合各種各樣的投資以降低風險。事實上，伯克希爾的副主席稱在投資普通股時必須分散投資是“瘋狂的”。

“現代大學教育中教授的一個愚蠢的東西是，在投資普通股時絕對必須進行廣泛分散...這是一個瘋狂的想法，”芒格在伯克希爾股東大會上說。

“要找到大量容易識別的好機會並不容易。如果你只有三個選擇，我寧願選擇我的最佳想法而不是我的最差想法。”芒格說。

認清自己的優勢

與巴菲特關於“能力圈”的理論類似，芒格認爲，精明的投資者應該專注於自己專業知識和優勢所在的領域，以避免錯誤。

“我們並不是那麼聰明，但我們有點知道我們聰明的邊界在哪裡...這是實用智慧的一個非常重要的部分。”芒格說。

芒格特別重視強大品牌和忠誠客戶的力量。他說，他一生中最好的投資之一是在Costco Wholesale Corp.，這家零售商在1993年與Price Club合併之前就已經投資了。

“我有個朋友說，釣魚的第一條規則是我們擅長在魚所在的地方捕魚...。釣魚的第二條規則是永遠不要忘記第一條規則。”

大錢在於“等待”

這位投資智者認爲，在投資中，等待是值得的。

芒格認爲，選股成功的關鍵有時是多年不做任何事情，等到時機成熟時“果斷”行動。

“大錢不在於買賣，而在於等待，”芒格曾說。他補充說，他喜歡“刻苦”的這個詞。

坐在觀望席的美德

這家公司經常被質疑其鉅額現金儲備和交易的缺乏，在利率接近零的時候。芒格經常爲伯克希爾的不作爲辯護，因爲他始終認爲坐在觀望席等待一個好機會是一種美德。

“有比沉溺於現金、坐着、坐着、坐着更糟糕的情況。我記得當我沒有大量現金時——我不想回去。”芒格說。

伯克希爾現在的鉅額現金儲備正在爲該公司帶來可觀的回報，短期利率超過5%。

加密貨幣的反對者

芒格一直是加密貨幣的懷疑論者，當他批評時從未吝嗇言辭。他說數字貨幣是欺詐和妄想的惡意組合。

“我不歡迎一種對綁架者、勒索者等非常有用的貨幣，也不喜歡向剛剛憑空創造了一個新金融產品的人支付你額外數十億美元的情況。”芒格在2021年說。

他還稱比特幣爲“毫無價值的人造黃金”，並稱交易數字代幣是“瘋狂的”。

芒格也反對免傭交易應用程序，這些應用程序通常會促使業餘投資者進行動量驅動的交易活動。