高息ETF狂潮全解讀!10元低價入手、9.85%殖利率…行銷話術大剖析

攝影/蕭芃凱

【撰文‧今週刊編輯】

金管會3月18日證實00940的成立規模高達1700億元。數日前,00939才以531億元的規模頂開臺灣基金史過往募集金額不到200億元的天花板。

這波ETF申購潮有多熱?券商圈盛傳,證券龍頭業者位於南崁的一家分公司,近1個月內就因民衆搶購而暴增1000多戶新開戶數,對比過往平均每月開戶僅約50戶計算,等於單月暴增190倍,成長幅度前所未聞。就連更偏遠的金門,也傳出在基金開募首日就涌入1億元的申購金額。

「起碼,你要知道自己買了什麼!」從掛牌後就進場持有、至今投資0050超過20年的政治大學商學院副院長周冠男,是ETF長期鐵粉,但看到近期熱況後也不免憂心。「ETF發行的目的,本來是爲了追蹤大盤指數,讓投資人可以方便進行長期分散式投資,但現在的發展⋯⋯,已經有點偏離原意了。」

這波被不少人形容爲「ETF之亂」的狂潮中,宣傳手法確實有值得討論之處。「只要10元就可以月月領息」、「投入200萬,每月領息1萬4」⋯⋯,這類關於00940的推介說法,近期在不少網路影片中都能見到,「這已經不是似是而非,根本就是完全錯誤的觀念;說買多少單位、之後每月就有多少股息⋯⋯,最好是能這樣啦!」南臺科技大學財金系助理教授朱嶽中急切說道。

相較於不少ETF的原始申購單位價格定在15或20元,00940的10元定價確實低價,也相對好入手。但在朱嶽中眼中,這就是讓不少投資小白對投資效果有誤解的第一個原因。

他表示,當這個定價成爲基金宣傳訴求重點之一,加上網紅也強調「10元」特色,「這就會大量灌輸投資人錯誤觀念,認爲10塊錢很便宜,未來有上漲空間。」

「那根本就是一種迷思嘛!」臺股投資名家杜金龍判斷,近來ETF投資人對「每單位10元」之所以失去抵抗力,恐怕是因爲把基金價格與股票面值混爲一談了,將股票不易跌破面值的邏輯,直接聯想到基金的表現。

另一方面,由於ETF是追蹤特定指數,會買進的個股、比率,不僅透明,甚至會提前公開指數成分股名單,這樣一來,也就給了其他法人或市場主力套利機會,提早卡位相關個股,靜待ETF成立、進場後「被擡轎」。

以00939、00940公佈的指數10大成分股爲例,航運股長榮分別會是兩檔ETF追蹤指數的第10大、第1大持股;依指數權重,前者達4.4%,後者更達9.2%。今年前2月,投信法人對長榮的累積買超張數爲2萬8411張,平均單日買超811張,但自2檔ETF輪番募集的3月1日起,投信即有密集、異常加碼現象。

「有些成分股已經漲多,買在高點只是幫投信或市場主力擡轎,其實風險也不小。」投資名家郭恭克也忍不住提醒。

而依據追蹤指數回測,00939與00940近5年平均配息率分別達到9.8%及8.6%;但以最新數據計算,兩檔基金前10大持股、成分股現階段的平均殖利率,分別僅有3.6%、4.1%,要拚8%以上殖利率,今年很難!

據投信投顧公會資料,目前還有多檔高息ETF正排隊等待覈準,「高息ETF的持股多有重複,資金棒棒相連,多頭時可以助漲,但稍有風吹草動時⋯⋯,就看誰是最後一隻老鼠了。」某資產管理業前主管提醒。

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