高收益債價格 將一路上揚到明年

投信基金經理人認爲,在籌碼面供不應求可望推升高收益債券價格一路走揚至明年。

記者林潔玲臺北報導

美國聯準會下任主席候選人葉倫(Yellen)於國會聽證會再次宣示力挺QE政策貨幣寬鬆政策營造低利資金環境延續,環球高收益債券可望繼續衛冕成爲資金追捧的最大贏家。尤其是進入年底新發債量較爲稀少的時節專家認爲,在籌碼面供不應求可望推升高收益債券價格一路走揚至明年。

根據JP Morgan統計近27年來之月平均漲跌幅,高收益債券自12月起連續三個月之每月漲幅逾1%,元月效應相當顯著,並逐月收漲至下半年,專家建議投資人可掌握年底甜蜜進場點。

安泰ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊表示,高收益債發行量通常於年底較少,導致市場上的供給限縮,造成需求大於供給的搶債現象,加上機構法人通常於年初重新調整資產配置,在市場新增籌碼有限下,更可能推升債券價格走勢,造就高收益債券往往自年底便進入傳統旺季行情

根據JP Morgan統計自1987年以來,長達27年之高收益債券逐月平均報酬表現,高收益債券僅9月和10月平均下跌0.17%和0.13%,自11月起便反轉向上,一路坐收正報酬至隔年的8月份

最強漲勢落在12月至2月份,月平均報酬分別爲1.32%、1.84%和1.06%,其中以1月份平均報酬達1.84%拿下全年度冠軍,其正報酬機率高達85.19%,季節性之元月行情相當顯著。劉蓓珊指出,除了2008金融海嘯年,導致高收益債券於當年度年末下跌外,其餘年度表現多符合元月效應。

劉蓓珊認爲,金融海嘯以來的收益至上需求,仍可望於2014年延續,過去10年之年化報酬更勝全球債市的高收益債,亦可望繼續衛冕成爲最大贏家,建議投資人於今年底搶先佈局,掌握高收益債典型之元月行情。