富士軟體收購戰高潮迭起 KKR擊敗貝恩戰略可能成日企併購案範本

富士軟體收購戰有可能成爲日企未來併購案範本。擷自Fuji Soft官網影片

美國的私募基金巨擘KKR和投資基金公司貝恩資本（BainCapital）爭購富士軟體（Fuji Soft）的戰爭，進入短兵交接的競價階段，日後潛在的數百筆日企收購交易可能以此爲範本。

上週五晚間，KKR提高收購價到9,451日圓，比貝恩的出價高出1日圓。富士軟體的董事會迴應，已拒絕貝恩，批准了KKR的提議，後者獲得共持有33%股權的兩位維權股東3D Investment Partners和Farallon支持。

早在8月，KKR就和提議要讓富士軟體私有化的大股東3D達成協議， 宣佈8,800日圓的收購價。但貝恩以高出7%報價想搶親，得到富士軟體創辦人兼大股東野澤宏的支持。

KKR棋高一着地將收購分做兩部分，先取得3D和Farallon的逾三分之一股份（仍會依最後出價支付收購費用），這一來，貝恩就拿不到足以把KKR擠出董事會的控制權股份了。

接下來就看野澤宏站隊的貝恩是否會放棄，或以更高的收購價格與董事會叫板，讓本案複雜化。

如果KKR成功了，那麼它先與維權股東談成交易、再獲得董事會批准的做法將開創先例，其他併購案的交易方可能有樣學樣。