富蘭克林證券投顧:聯準會動向變化將加劇美股震盪 多元且擇機佈局

主要市場表現回顧(資料來源:彭博資訊)

富蘭克林證券投顧表示,隨最新CPI、PPI、PCE等通膨數據再次回升,加上美國地1季GDP表現不如預期,市場擔憂美國經濟可能陷入停滯性通膨,不過,細項來看GDP放緩主要是受耐久財消費下滑、存貨減少、出口小幅成長但進口卻大增影響,但國內服務支出和服務進口大增,住宅投資亦大幅回升,顯示美國整體上仍穩健,不代表經濟已經轉疲,此外,聯準會主席鮑爾也在5月會議淡化停滯性通膨疑慮,就業市場持穩亦將帶來支撐,不需過度擔憂美國經濟表現。

富蘭克林證券投顧表示,近期聯準會官員普遍認爲應在降息上保持謹慎,不需急着降息,有官員預期年內可能僅會降息一次,甚至部分官員已開始提及在必要時將進一步升息,這些鷹派言論導致市場重新調整降息預期,根據芝商所FedWatch 5月2日數據,目前首次降息時點預估已遞延到9月,年內降息次數也下修至僅剩一次,而這可能再次推升公債殖利率,進而影響美股估值,再加上中東地緣政治不確定性、企業財報等因素仍將帶來干擾,短線上仍可能加劇美股震盪。

富蘭克林證券投顧表示,投資人可能也會擔憂美股傳統上的「5月賣股(Sell in May)」效應,但過去10年僅2019年的5月出現下跌,其餘年份都上漲,平均漲幅達0.9%,顯見5月賣股效應近年逐漸失效,加上4月下跌已先行釋放部分賣壓,應不需過度擔憂美股後市表現。

從題材面看,雖近期AI概念股普遍出現回檔,但放眼長期,隨AI應用範圍愈來愈廣泛,強勁AI需求可望延續,與其相關的晶片設計與製造、半導體設備與材料、伺服器、高頻寬記憶體(HBM)甚至是軟體、電力等領域都將同步受惠,事實上,Factset 4月26日數據顯示,2024年史坦普500指數各類股中以科技、通訊服務等類股的企業獲利成長動能最佳,均可望成長超過15%,而整體史坦普500指數企業獲利則預計將在2024年四個季度分別成長3.5%、9.7%、8.6%、17.3%,全年成長10.8%,將繼續支撐美股。

富蘭克林證券投顧表示,儘管利率動向、經濟和地緣政治不確定性等因素仍可能干擾市場,但持續看好美股中長期發展,建議在美股回檔修正時擇機佈局,並採取定期定額方式介入。