風險情緒正向 信用、新興債動能穩健

主要債券基金資金流向

根據EPFR Global統計顯示,近周主要債市都出現資金淨流入,其中除新興市場債淨流入資金略有降溫投資級債及高收益債淨流入資金皆有明顯成長,分別來到約122.37億及23.1億美元左右,新興市場債基金也有16.68億美元淨流入。

安聯投信指出,疫情歐美地區持續升溫,預估多地封閉管理期間可能延長,但美國總統川普已簽署紓困法案,且在多家疫苗研發成功及上市利多激勵下,市場上多數資產表現都不差。

債券基金表現不如股票基金亮眼,然而資金仍持續流向債市,使政府公債、投資級債及高收益債等單週多收漲,摩根投信表示,以2020年度來看,主要債券基金的資金動能,投資級企業債券基金依舊最獲資金青睞,2020年以來累計淨流出金額高達3,466.09億美元,爲近五年來最大的年度吸金;高收益債券累計吸金達257.74億美元,反映美國聯準會救市買盤對上述兩類券種的支撐;新興市場債券基金2020年全年累計淨流入金額也有85.11億美元的水準

安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示,多數資產已陸續回填疫情缺口,甚至高過疫情前水準,現行支撐市場的財政刺激方案有可能會逐步縮減、以美股爲首的風險性資產評價面目前已不便宜,加上第二波疫情在進入秋冬仍然嚴峻,相關風險仍不可不防。

摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧表示,利率維持低檔下,高收益率的高收益債及新興市場債仍將受尋求收益率的資金所青睞。至於投資等級債券的類別中,相較於相同債信評等的其他債種證券化商品提供較高收益率,是高品質債券中最具吸引力標的

債券投資方面,林雅慧認爲,各國央行2021年有望維持極爲寬鬆的貨幣政策,有利於固定收益資產表現,另從流動性及央行不惜任何代價支撐經濟的決心來看,寬鬆貨幣政策也推升市場風險偏好。

此外,當前低利率環境促使投資人更願意承擔額外風險來獲取收益,高收益債券及新興市場債券等高息債券,不僅殖利率超過5%且波動度又較股市爲低,雙強聯手的黃金陣容,可說是2021年景氣溫和復甦階段的首選。