烽火電子11.47億收購拓寬業務 首季虧5870萬連續28年未分紅

●長江商報記者 沈右榮

長江商報消息知名企業烽火電子（000561.SZ）調整重組方案，繼續推進重大資產重組。

根據最新披露的調整後重組草案，烽火電子擬通過發行股份及支付現金的方式，向長嶺電氣、金創和信、陝西電子3名交易對象購買長嶺科技98.3950%股權，交易作價約11.47億元。同時，公司擬配套募資不超過8.90億元。

對於本次重組，烽火電子稱，重組完成後，公司將拓寬行業應用領域，進一步完善上市公司業務版圖，提高可持續發展能力。

從公司披露的信息看，標的公司長嶺科技盈利能力總體穩定，2023年歸屬於母公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）在6000萬元左右。

而烽火電子的經營壓力較大。2022年、2023年，公司淨利潤連續下降。今年一季度，公司營業收入下降至1.39億元，淨利潤爲虧損0.587億元。

烽火電子在A股市場上的知名度較高，主要原因是，公司是“鐵公雞”。1996年以來的28年，公司未曾派發現金紅利。

借重組求持續發展能力

推進近一年，烽火電子的重大資產重組向前邁了一小步。

6月4日，烽火電子披露重組草案修訂稿。方案顯示，公司擬通過發行股份及支付現金方式收購長嶺科技98.3950%股權。交易完成後，長嶺科技將成爲上市公司控股子公司。

本次收購是一次關聯交易。交易對方陝西電子爲上市公司烽火電子間接控股股東，長嶺電氣爲陝西電子的全資子公司，二者爲烽火電子的關聯方。

本次交易存在一定幅度的溢價。以2023年9月30日爲基準日，長嶺科技100%股權評估值約爲12.25億元，增值率爲45.79%，扣除國有獨享資本公積後，標的資產本次交易作價約爲11.47億元。

具體安排爲，2.50億元以現金方式支付，剩餘的交易對價以發行股份的方式支付。

本次交易還安排了配套募資，公司擬向不超過35名特定對象發行股票，募資不超過8.90億元，發行價格爲6.12元/股。所募資金中2.5億元用於本次交易現金對價、3億元用於補充上市公司流動資金，其餘用於標的公司產品開發等。

針對本次重組，烽火電子稱，系陝西電子落實國家積極推進國有企業改革和兼併重組的相關政策精神，通過市場化手段，優化和調整產業佈局和資產結構，推動所屬上市公司轉型升級和高質量發展的切實舉措。通過本次重組，在提升資產證券化率基礎上，利用上市公司平臺爲高新裝備建設任務提供資金保障，不斷提升高新通信設備研發製造水平，持續增強高新裝備保障能力。

長嶺科技成立於2001年12月28日，註冊資本約5.33億元，主要經營業務爲雷達及配套部件的研發、生產及銷售，併爲相關客戶提供保障服務，其下游行業客戶與上市公司下游客戶覆蓋的領域能夠形成優勢互補。本次交易是上市公司優化業務佈局、拓寬行業應用領域、提高可持續發展能力的重要舉措，有助於豐富上市公司的產品線資源，提高產品及區域覆蓋率，增強對於客戶的服務能力。

首季營收淨利雙降

烽火電子對重組較爲迫切、渴望。

烽火電子的經營業績不理想。2023年，公司實現的營業收入爲14.70億元，同比下降8.11%；淨利潤爲0.52億元，同比下降46.41%；扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱“扣非淨利潤”）只有0.25億元，同比下降幅度爲66.68%。2022年，公司營業收入爲16億元，同比增長6.50%，淨利潤、扣非淨利潤分別下降11.79%、9.44%，爲0.98億元、0.74億元。

今年一季度，公司實現的營業收入爲1.39億元，同比下降42.24%；淨利潤、扣非淨利潤分別爲-0.587億元、-0.62億元，同比下降210.98%、225.16%，虧損擴大。

在2023年年報中，烽火電子稱，其堅持“優產品、快響應、至誠信”核心競爭力三要素，作爲國家高新通信及短波通信裝備科研生產核心骨幹企業，公司曾成功自主研製了多代短波通信裝備，代表了我國行業領域的最高水平，可提供全功率系列特種短波產品。公司是航空搜救通信裝備研製生產領導者和電聲通信終端產品定點製造業，曾研製了多代搜救通信設備，達到國際先進水平；自主研發並掌握了語音骨傳導、空間降噪、有源降噪等核心技術。

烽火電子是一家老牌上市公司，於1994年5月在上交所掛牌交易。上市以來，公司經營業績整體欠佳。

Wind數據顯示，上市以來，公司實現的淨利潤累計數爲3.93億元。

備受關注的是現金分紅。1994年上市至今已近31年，烽火電子僅在1994年度、1995年度派發了現金紅利0.11億元、0.50億元，其餘28個年度均未派發現金紅利。

本次重組後，烽火電子的經營業績將會有明顯改善。2022年、2023年，長嶺科技實現的營業收入分別爲8.43億元、7.45億元，對應的淨利潤爲6072.79萬元、5974.22萬元。

基於溢價收購，交易對方承諾，若本次交易於2024年完成標的資產交割，長嶺科技業績承諾資產所主要應用產品的收入金額，2024年至2026年分別不低於6.50億元、 7.40億元、8.20億元。

市場的預計，重組完成後，烽火電子的業務版圖擴大，未來公司持續經營發展能力將會得到提升。